Finanzierung und Investition (Fach) / Finanzierung und Investition (Lektion)

Finanzierung und Investitionen

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• Was versteht man unter dem betriebswirtschaftlichen Begriff der "Finanzierung" und welche wesentlichen Teilaufgaben gehören dazu ? alle Maßnahmen, die der Bereitsstellung von Kapital (EK/FK) dienen Beschaffung von Kapital Passivseite der Bilanz Aufgaben: Ermittlung des Kapitalbedarfs, des Kapitalvolumens und der Herkunft Akquisation/Erwerb von Kapital (bsp. durch Kapitalerhöhung) Bestimmung der Kapitalstruktur (FK oder EK) Disposition (Timing, Liquiditätssteuerung, Fristenkongruenz) Bestimmung der Kapitalkosten (optimale Zuammensetzung von EK/FK)
• *Wie werden Investition und Finanzierung in der Bilanz nach HGB grundsätzlich abgebildet und weiter unterteilt ? -Bilanz ist aufgeteilt in Aktiva und Passiva Aktiva (Investition, links) = Anlagevermögen, Umlaufvermögen, absteigend nach Liquidiät geordnet > Vermögen Passiva (Finanzierung,recht) = Eigenkapital, Femdkapital, absteigend nach Fälligkeit geodnet > Kapital -> Beide Seiten müssen die gleiche Bilanzsumme ergeben
• *Worin bestehen die grundsätzlichen Hauptaufgaben des Finanzmanagements? 1.) Investitionsoptimierung (AV/UV) > Rediteoptimierung 2.) Kapitalkostenoptimierung (EK/FK) beisp. durch Private Equity 3.) Risikominimierung
• Benennen Sie die Anspruchsgruppen "stakeholder" die grundsätzlich jedem Unternhemen gegenüber stehen. Stakeholder = Eigentümer,Gläubiger, Management, Arbeitnehemr, Kunden, Lieferanten, Gesellschaft (Staat) -> Gruppe von Personen die mit dem UN in Verbindung steht oder Anteile besitzt
• *Benennen Sie die traditionellen finanzwirtschaftlichen Erscheinungskriterien in Unternehmen Liquidität Rentabilität Sicherheit (Unabhängigkeit) = aber nicht messbar --> jedes benötigt das Andere (Spannungsfeld) Liquidität vor Rendite > sonst Insolvenz > Zielkonflikt Sicherheit = Abweichung Zielerreichung und tatsächliches Ziel
• *Was verstehen Sie unter Liquidität eines Unternehmens Liquidität = Fähigkeit den laufebden Zahlungsverpflichtungen fristengerecht nachzukommen Zustand, unabhängig von der Wahl der Anlage, man muss in der Lage sein Verpflichtungen nachzukommen
• *Definieren Sie die Liquiditätskennzahlen in 3 Abstufungen 1. Liquidität 1.Grades = liquide Mittel / kurzfristige Verbindlichkeiten 2. Liquidität 2.Grades = (liq.Mittel + kurfristoge Forderungen ) / kurzf. Verbindlichkeiten 3. Liquidutät 3. Grades = (liq.Mittel+ kurzf. Ford. + Vorräte+ Materialien) / kurzf. Verbindlichkeiten
• Was versteht man unter Rentabilität und welche Kennzahlen werden üblicherweise verwendte Rentabilität =  ergibt sich aus dem Ergebnis im Verhätnis zum eingesetzten Kapital
• *Beschreiben Sie das finanzwirtschaftliche Verhältnis zwischen Risiko und Rentabilität. Risiko  und Rentabilität bedingen sich Wenn die Retabilität hoch, dann Sicherheit niedrig Wenn Sicherheit hoch, dann Rentabilität niedrig hohe Rentabilität > geringe Liquidität > höheres Risiko ohne Risiko -> keine Rendite
• Was verstehen Sie unter Shareholder Value? Berücksichtigung der Interessen von Eigentümer des Unternehmen - Marktwert des Eigenkapitals steigern (bsp. Aktie)
• Beschreiben Sie wesentliche Kritikpunkte am Konzept des Shareholder Value. -Methodik basiert auf Annahmen - Man muss auch auf andere Faktoren Wert legen - Finanzen sind beeinflussbar - für gemeinnützige Unternehmen macht Shareholder-Value keinen Sinn - Shareholder-Value verführt zu kurzfristigen Erfolgen
• *Generelle Kriterien für die Auswahl von Finanzierungsformen bzw.Finanzierungsalterntiven Risiko, Rentabilität, Liquidität, Unabhängigkeit, Kosten, Mitspracherecht Minimale Kosten für Finanzierung optimale Investitionsform
• *Welche Bedeutung hat das Liquiditätsziel im Kontext finanzwirtschaftlicher Entscheidungskriterien? - Liquidität muss als Ziel vor Rentabilität gewertet werden, da sonst Insolvenz droht
• Was versteht man in der Finanzwirtschaft unter Cashflow? Beschreibung der Finanzierungsformen von Zahlungsströmen Gewinnzahl Gewinn der gleichzeitig liquide ist
• *Beschreiben Sie kurz, wie Cashflows in der Praxis rechnerisch ermittelt werden. -GuV = Ausgangsgrundlage - Gewinn + Modifikation treffen = zahlungswirksamer Gewinn enthält Working Capital, Rückstellungen und Abschreibungen
• Welche sind die wesentlichen rechentechnischen Modifikationen zur Überleitung des Cashflow aus dem veröffentlichten Jahresabschluss? Abschreibung, Rückstellungen, Investitionen, Working Capital
• Dem Jahresabschluss der John Doe AG sind folgende Informationen zu entnehmen (Vorjahreswerte in Klammern) Jahresfehlbetrag 200 (370) Pensionsrückstellungen 1500 (1350) Abschreibungen 470 (380) Forderungen aus Lieferung und Leistung 700 (610) Vorräte 430 (390) sonstige Verbindlichkeiten 610 (490) Berechnen Sie den Free Cashflow - 200 Jahresfehlbetrag +150 Pensionsrückstellung +470 Abschreibung (in voller Höhe) - 90 Forderungen - 40  Vorräte (investiert) +120 Verbindlichkeiten (Aufwand, aber noch nicht gezahlt)
• Benennen Sie die 3 Elemente, die das grundsätzliche ökonomische Verhältnis zwischen Prinzipal und Agent beschreiben Prinzipal überträgt die Aufgaben an den Agenten Agent übernimmt Aufgabe Informationsassymetrie, Agent hat Informationsvorschuss Agent nutz dies zu seinem eigenem Nutzen
• Was verstehen Sie unter dem Begriff des Moral Hazard ? * Versuchung *assymetrische Informationsgrundlage * Informationsvorschuss führt zum Nachteil anderer
• Beschreiben Sie einige konkrete Bestandteile der Corporate Governance. Corporate Governance = rechtliches Rahmengerüst für Verhaltensweisen Rechte/ Pflichten des Aktionärs (Gleichbehandlung der Aktionäre) Annahme / Ablehnung von Übernahmeangeboten (alleine durch Aktionäre) Regelmäßige Kommunikation (zw. Vorstand und Aufsichtsrat) strategische Ausrichtung (Vorstand stimmt dies mit Aufsichtsrat ab) Interessenkonflikte offen legen (durch Vorstand)
• Investor Relations: Begriff und wesentliche finanzwirtschaftliche Ziele = Finanzkommunikation zwischen Financial Community und anderen Multiplikatoren Ziele: Kontaktpflege zu Aktionären, Investitoren etc. - Steuerung der Erwartung des Marktes durch verfügenstellen von Informationen mit dem die Entwicklung des Unternehmenswertes eingeschätzt werden kann
• Beschreiben Sie kurz die Teilnehmer auf Kapitalmärkten (Anbieter und Nachfrager). Anbieter = Banken,  Versicherungen, Fondsgesellschaften Nachfrager = Privatpersonen, öffentliche Haushalte, Kreditinstitute, Unternehmen
• *Mit welchen finanzwirtschaftlichen Kriterien unterscheiden sich organisierte von nicht organisierten Kapitalmärkten? organisiert : Börse, durch Regularien gesichert, standartisiert, häufig Crowdfunding, viele Kleinanleger mögich) nicht organisiert = wenige Richtlinien > grauer Kapitalmarkt = alle Finanzströme außerhalb der Börse (Bsp. Bankkredit), keine  Standardisierung aber hohe Transanktionskosten
• *Was verstehen Sie unter einer Außenfinanzierung? von Dritten, werden von Außen zugeführt (Bsp. Aktionäre)
• *Beschreiben Sie die Definition von Hybridkapital. zwischen Eigenkapital und Fremkapital anzusiedeln, Ek-Zufluss ohne Mitbestimmungsrechte (Außenfinanzierung) Bsp. stille Beteiligung oder Wandelschuldanleihe
• *Benennen Sie einige Beispiele für mezzanine Finanzierungsinstrumente. stille Beteiligung, Wandelschuldanleihe, Optionsanleihe
• Welche Finanzierungsformen unterscheidet man unter rechtlichem Aspekt? Eigenkapital Fremdkapital
• *Wie kann der CFO eines Unternehmens Innenfinanzierungsmittel generieren, d.h. welche Instrumente stehen ihm zur Verfügung? -Finanzierung aus Umsatzprozessen ("guck das du Geld verdienst") - Finanzierung aus Vermögensumschichtung  ("Anfangen Vermögen zu kaufen")
• Wie wird die optimale Quote für das Eigenkapital eines jeden Unternehmens berechnet? es gibt keine !, da abhägig vom Zieldreieck (Sicherheit, Liquidität und Rentabilität)
• *Benennen Sie die wesentlichen Unterscheidungsmerkmale zwischen Eigenkapital und Fremdkapital. EK: anteilige Gewinnbeteiligung, Mitbestimmungsrechte, Share-Holder Value wichtig, unbefristet FK: Geld + Zinsen, keine Haftung, feste Rückzahlungsfristen, Entgelt = Fixkostencarackter
• Welche Funktionen hat das Eigenkapital in erwerbswirtschaftlichen Unternehmen? Gründungsfunktion: Für die Gründung muss zunächst Ek vorhanden sein Haftungsfunktion: UN haftet mit EK gegenüber den Gläubigern Finanzierungsfunktion: FK-Geber achten bei der Vergabe auf EK-Quote Verlustabsorptionsfunktion: Verluste werden durch EK aufgefangen Gewinnverteilungsfunktion: Berechnungsgrundlage bei der Verteilung von Gewinnen Herrschaftsfunktion: Mit dem Mitbestimmungsrecht des Ek kann Einfluss auf das UN genommen werden
• *Was versteht man unter einer stillen Gesellschaft - nennen Sie wesentliche Merkmale Form der Beteiligung Nur Innen nach Außen tritt diese nicht in Erscheinung Gesellschafter ist am Gewinn beteiligt, an Verlust nur in Höhe der Einlage
• Gibt es gesetzliche Regelungen für die stille Gesellschaft? 230-236 HGB
• Was verstehen Sie unter einer atypischen stillen Gesellschaft? = nicht bilanziell nachzuweisen Umfangreiche Vermögens- und Kontrollrecht  Beteiligung an Gewinn /Verlust und Vermögen des UN
• *Beschreiben Sie die rechtlichen Elemente des Eigenkapitals einer GmbH&Co.KG. Sonderform der Kommanditgesellschaft 2 Eigenkapitalgeber Kommanditist und Komplementär persönlich haftende Gesellschaf ist die GmbH (Komplementär) GmbH haftet mit Stammkapital = 25.000€
• *Wie hoch ist das gesetzliche Mindestkapital einer GmbH und einer AG? GmbH 25.000 AG 50.000
• Wie würden Sie finanzwirtschaftlich Private Equity und Venture Capital kurz beschreiben? Private Equity Beteiligung in Form von EK von privaten oder institutionellen Anlegern nicht börsennotiert Venture Capital Risikokapital Betiligung an jungen innovativen Unternehmen 
• *Was ist ein IPO? = erstmaliger Börsengang eines Unternehmens
• *Welche Rechtsform ist erforderlich, um ein emissionsfähiges Unternehmen zu sein? AG, KGaA , SE (Societa Europaea)
• *Beschreiben Sie den Unterschied zwischen Inhaberaktien und Namensaktien. Inhaberaktien: kein Name, der Inhaber ist berechtigt, Ausgabe nur wenn voll eingezahlt wurde, Übertragung durch Einigung und Übergabe Namensaktie: lauten auf den Namen des Aktionärs, Ausgabe bereit bei 25 % eingezahlt, Normale Namensaktiie: Übertragung durch Indossament und Umschreibung im Aktiebuch Vinkulierte Namensaktie: Übertragung gebunden an die Zustimmung der Gesellschaft
• *Was verstehen Sie unter vinkulierten Namensaktien? Namensaktie, Bei Übertragung ist die Zustimmung der Gesellschaft notwendig
• *Grenzen Sie Stammaktien von Vorzugsaktien ab. Was sind insbesondere die Vorzüge einer Vorzugsaktie? Stammaktien: gewähren dem Inhaber sämtliche vorgesehenen Rechte ( Mitbestimmungsrecht, Dividende, Bezugsrechte bei Kapitalerhöhung etc) Vorzugsaktien: alle Rechte der Stammaktien + gewähren dem Inhaber Sonderrechte/Vorrechte Absolute Vorzugsaktie: zusätzliche Rechte Relative Vorzugsaktie: Vorzug, aber Nachteil in einem anderen Recht Vorzüge: gut für Kleinanleger, die keinen EInfluss auf das UN nehmen wollen, da oft kein Mitbestimmungsrecht verbrieft ist
• *Wie hoch darf der Anteil von Vorzugsaktien am gesamten Grundkapital einer Aktiengesellschaft sein? bis zu 50 % des Grundkapitals
• Welche Bestandteile zählen zum bilanziellen Eigenkapital in der Bilanz nach HGB? Gezeichnetes Kapital Kapitalrücklagen Gewinnrücklagen Gewinn- /Verlustvortrag Jahresüberschuss
• Welche aktienrechtlichen Erscheinungsformen der Kapitalerhöhung sind zu unterscheiden? 1. ordentliche Kapitalerhähung  (Erweiterung des Kapitals) 2. bedingte Kapitalerhöhung (Erweiterung des Kapitals) 3. genehmigte Kapitalerhöhung (Erweiterung des Kapitals) 4. Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln (Umschichtung des Kapitals
• Die MOF Aktiengesellschaft erhöht ihr Grundkapital von 60 Mio auf 80 Mio Der Aktuelle Börsenkurs einer Aktie beträgt 40 €, der Ausgabepreis für eine neue Aktie 32 €. a.) Berechnen Sie bitte den Wert des Bezugrechtes b,) Wäre ein geringer Ausgabeaufschlag für den bisherigen Aktionär von Vorteil? a.) 60/20 : 3/1 für drei alte Aktien darfst du eine neue beziehen (40 *3 + 32*1) : 3/1 +1 > Bezugrecht = 2 b) Nein, wäre kein Vorteil wegen Verwässerung der Aktie
• *Was verstehen Sie bei einer Aktiengesellschaft unter einer Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln? -innerhalb de Ek - Nicht das Volumen, sondern die Struktur wird geändert - im Aktiengesetz geregelt, geht nur bei AG's
• Die MOF AG beabsichtigt mit dem Zwecke einer Verbesserung ihrer Bilanzstruktur eine Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln im Verhältnis 2:1. Der CFO bittet Sie um Darstellung der Bilanzwirkung anhand der folgenden Zahlen: Vor der Kapitalerhöhung Grundkapital: 100.000 Zahl der Aktien: 8.000 Rücklagen: 150.000 Eigenkapital: 250.000 nach der Kapitalerhöhung 150.000 12.000 100.000 250.000 2:1 > um 50 % wird erhöht >  x 1,5 100.000 x 1.5 = 150.000 8000 x 1.5 = 12.000 150.000 - 50.000 (100.000 :2) = 100.000 Ek bleibt bestehen
• *Was versteht man aktienrechtlich unter einer bedingten Kapitalerhöhung und für welche Zwecke lässt das Aktiengesetz eine solche zu? - Erhöhung ist abhängig von der Ausübung von Option- oder Umtauschsrechten Bsp.: Wandelanleihe: Räumt Option ein zu einem bestimmten Zeitpunkt FK in EK zu Wandeln Zweck: für Fusionen, oder in Form von Mitarbeiteraktien
• *Beschreiben Sie kurz den Inhalt und den Zweck einer genehmigten Kapitalerhöhung. - Die Führung hat maximal 5 Jahre Zeit die Kapitalerhöhung durchzuführen, muss aber nicht Kapitalerhöhung wurde bereits vorab durch die HV genehmigt Zweck: gewährt dem Unternehmen Handlungsspielraum, kann den Zeitpunkt der Durchführung bestimmen

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