VWL

- Seigniorage: Ertrag aus dem Drucken von Geld- Staatsausgaben für: Waren und Dienstleistungen, Transferzahlungen- Finanzierung der Staatsausgaben durch: Erhebung von Steuern, Aufnahme vonKrediten beim Volk, Drucken von Geld -> Seigniorage- exzessives Geldmengenwachstum- Die Ausdehnung des Geldangebots durch Druck führt zu Inflation- Fiskalpolitik: Bei unzureichenden Steuereinnahmen muß der Staat seinBudgetdefizit durch Ingangsetzung der Notenpresse decken, besonders dann,wenn er das Defizit nicht durch die Emission von Schuldtiteln decken kann, weildie Gläubiger als zu großes Risiko betrachten -> Durch Verzögerungen bei derSteuereintreibung sinken die realen Einnahmen noch mehr, die Abhängigkeit vonder Seigniorage wächst.-> Ende von Hyperinflationen häufig durch fiskalische Maßnahmen

- Ableitung des Geldmengenziels orientiert an einer potentialorientiertenGeldpolitik.- Der Referenzwert wird aus der Summe von drei Komponenten gebildet:1. Dem mittelfristigen Trendwachstum des realen Bruttoinlandsproduktes2. der Änderung der Umlaufsgeschwindigkeit von M3 und3. der mit dem Ziel der Preisniveaustabilität vereinbaren Steigerung desHarmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI).

Die Definitionen über das Ziel, das die Europäische Zentralbank (EZB) verfolgen soll, könnten eindeutiger nicht sein. Die EZB hat laut ihrem gesetzlichen Auftrag primär der Preisstabilität zu verantworten. Dieses wiederum ist für die Zentralbank dann erreicht, wenn der Anstieg des harmonisierten Verbraucherpreisindexes (HVPI) unter aber nahe bei zwei Prozent liegt. Die Gründe für dieses Ziel sind jedoch möglicherweise nicht ganz eindeutig. Wenn der HVPI jährlich um 2 Prozent steigt, ließe die Zentralbank eine Inflation von zwei Prozent zu. Damit wären die Preise doch gar nicht stabil und die EZB hätte ihr Ziel damit nicht erreicht.