Makro - Wirtschaftspolitik

Welches Ziel verfolgt der Rat mit der Senkung des Leitzinses? Die Hauptrefinanzierung stellt eine regelmäßige Möglichkeit der Geschäftsbanken darsich bei der ZB – gegen refinanzierungsfähige Sicherheiten – Bargeld (Liquidität) zubeschaffen.- Sie werden den GB wöchentlich angeboten-Die Laufzeit des Zentralbankkredites beträgt 1 Woche

MengentenderDer Zins der zu zahlen ist, wird durch die ZB festgelegt. Die Banken geben ein Gebot überdie Menge an ZBG die sie zu diesem Zins wünschen an die ZB ab.Zuteilung von ZBG erfolgt i. d. R. nach Quote.ZinstenderDie ZB gibt einen Mindestbietungssatz vor. Die Banken geben Gebote über die gewünschteMenge an ZBG und einen Zins, den sie zu zahlen bereit sind, ab. holländisches Verfahren (1 einheitlicher Zins)Aus den Geboten der GB wird ein einheitlicher Zins (marginaler Zins) gebildet. Alle Banken,die mind. diesen Zins geboten haben, erhalten eine Zuteilung von Bargeld u. U. nach Quote.Alle Banken zahlen unabhängig von ihrem Gebot den marginalen Zins.Probleme: „Mondzins Absprachen“ amerikanisches VerfahrenDie Zuteilung des ZBG (Bargeldes) erfolgt zum jeweils gebotenen Zins der GB, sofern er größer als der marginale Zins ist. Jede Bank erhält solange das gewünschte Volumen bis der Zuteilungsbetrag der ZB„erschöpft“ ist. Ab dem marg. Zins erfolgt eine Zuteilung nach Quote.

Fazilität: …bezeichnet die Möglichkeit innerhalb festgelegter Grenzen kurzfristige Kredite in Anspruch zu nehmen oder Guthaben anzulegen.EinlagenfazilitätDie Kreditinstitute können überschüssige Liquidität über Nacht bei den nationalen Zentralbanken anlegen. Die Einlagen werden zu einem im voraus festgelegten Zinssatz verzinst. DieRückzahlung erfolgt am nächsten Geschäftstag.SpitzenrefinanzierungsfazilitätDie Kreditinstitute können sich Übernachtliquidität zu einem vorgegebenen Zinssatz – gegenrefinanzierungsfähige Sicherheiten – bei der ZB beschaffen.TagesgeldsatzDie GB gewähren sich gegenseitig Kredite. Der Tagesgeldsatz ist der Zinssatz, den sich GBgegenseitig für diese Kredite zahlen.

Mindestreserve -> Dient der Beeinflussung des Geldumlaufs + der Kreditgewährung in dem MR die Giralgeld Schöpfung beschränkt. - entzieht somit Kreditinstituten Liq. Sofern MR-Erhöhung vorliegt. Die EZB verlangt von Kreditinstituten, auf Girokonten bei den nationalen Zentralbanken Pflichteinlagen zu unterhalten. Die Höhe der von den GB zu unterhaltenden Mindestreserven richtet sich nach der Höhe der Kundeneinlagen mit einer Laufzeit von bis zu zwei Jahren.Der Mindestreservesatz beträgt zurzeit 1%.Eine Erhöhung des Mindestreservesatzes bindet Zentralbankgeld und verringert die Möglichkeiten des Bankensystems zu Kredit- bzw. Geldschöpfung – die Geldmenge wächst i. d. R.schwächer.Eine Senkung des Mindestreservesatzes setzt Zentralbankgeld frei. Die Möglichkeiten zurKredit- bzw. Geldschöpfung steigen.

Zu a)Da das Zinsniveau in Europa höher ist als inden USA kommt es – aus europäischer Sicht –zu Kapitalimporten. Dies führt dazu, dass das Devisenangebot anUS-Dollar zunimmt. Ein Anstieg des Devisenangebotes führt c. p. inder Preisnotierung zu einem sinkenden Wechselkursin der Preisnotierung Die heimische Euro-Geldmenge bleibtvon dieser Entwicklung unberührt! ZEICHNUNG:        

Zu b)Da das Zinsniveau in Europa höher ist als inden USA kommt es – aus europäischer Sicht –zu Kapitalimporten. Dies führt dazu, dass das Devisenangebot anUS-Dollar zunimmt. Der US-Dollar würde abwerten. Um dies zu verhindern muss die Zentralbankintervenieren und ausländische Währung imUmfang (D1-D3) aufkaufen. Die Devisennachfrageverschiebt sich nach rechts. Durch den Ankauf ausländischer Währungsteigt der Umlauf an inländischer Währung (€). In diesem Fall würde die heimische Euro-Geldmengezunehmen! ZEICHNUNG: