Offener Immobilien-Spezialfond
Neben den offenen Immobilien-Publikumsfonds existieren Spezialfonds mit Anlageschwerpunkt in Immobilien für Institutionelle Investoren Rechtsgrundlage ist das InvG Nachfrager von Spezialfonds sind überwiegend Versicherungen (50%) und Pensionskassen (ca. 25%) Für diese Zielgruppe bietet der Spezialfond eine Reihe von Vorteilen gegenüber dem geschlossenen Immobilienfond oder der Direktanlage in Immobilien
OIF ein europäisches Produkt?
bis in die 1980-er waren OIFseine Spezilität aus CH & D immer mehr europäische Staatenschlossen sich an im wesentlichen Orientierung amdeutschen Regelwerk in den USA sind eher REITs zufinden – ebenso in Japan undAustralien
Opportunistische Strategie Merkmale
Opportunistische Investoren B- und C-Lagen hohes Risiko hohe Rendite ( über 8%) geringer Eigenkapitaleinsatz hoher Fremdkapitaleinsatz Klassische Projektentwicklungen Revitalisierung- bzw. Refurbishmentmaßnahmen diversifizierter Paketankauf
REIT
Real Estate Investment Trusts sind steuerbegünstigte Immobilien-AG's, welche besondere Regulierungen u.a. zur Aktionärstruktur und zur Kredit- und Investitionstätigkeit einhalten muss. globale Standard der indirekten Immobilienanlage. Das deutsche REIT-Gestz (G-REIT) besteht seid 2007. steuerbegünstigt bei ihm fallen keine Köperschaftssteuer, keine Gewerbesteuer und Solidaritätszuschlag für Unternehmen an
Value-added Strategie Merkmale
wertsteigerungsorientierter Investor B-Lagen mittleres Risiko mittlere Rendite (Renditen über 5% bis ca. 8%) wenig bis mittlerer Eigentkapitalansatz mittlerer Fremdkapitaleinsatz In aller Regel verfolgen value-add-Investoren einen handelsorientierten Grundkurs: Immobilien werden erworben, aufgemöbelt, aufvermietet und während günstiger Marktphasen veräußert. value-add-Spezialisten versuchen, langfristig hohe und stabile Mieteinnahmen zu generieren. Bei "normalen" Marktverhältnissen werden zumeist Fremdmittel im Bereich von 60 % – 70 % eingesetzt.
Vehikel der Investmentstile
Opportunistisch: Venture Capital Funds Development Funds Opportunity Funds Value-added: Value-enhanced Funds Mezzanine Funds REIT / Immobilien-AG Core +: Private Placements Geschlossene Immofonds Core: Spezialfonds Offene Immobilienfonds Direktinvestitionen
Vorteile Geschlossene Immobilienfonds
Unabhängigkeit von Aktienmärkten--> werden nicht an der Börse gehandelt und sind langjährige Investitionen sind daher unabhängig von kurzfristigen Kursschwankungen. Transparenz-->Informationen zum Investitionsobjekt befinden sich im Prospekt. Während der Laufzeit erhalten Anleger ständig Informationen über die Entwicklung des Fonds. Volkswirtschaftliche Bedeutung--> da man in Immobilien, Schiffe, Flugzeuge und Infrasturkut investiert schafft dies mittelbar Arbeitsplätze. Spielen auch große Rolle bei neuen Technologien wie "erneuerbare Energie"... Ertragsorientierte Anlageprodukte --> Anleger erhalten jährlich Auszahlungen aus ihrer Investition. geringer Arbeitsaufwand für den Anleger --->Management übernimmt das Emissionshaus Inflationsschutz --> investierte Sachwerte erfahren mit der Zeit häufig Wertsteigerungen oder passen ihre Erträge an eine mögliche Inflation an. Geschlossene Immofonds sind somit weitgehend wertstabil Kapitalbündelung und Individualität --> Kapital wird gebündelt um größere Investitionen gemeinsam zu tätigen und man kann genau bestimmen in welches Gut man investiert
Vorteile Immobilien-AG
erleichterte Kapitalbeschaffung gesteigerte Transparenz aufgrund desInvestment- und Aktiengesetzes und des ständigen Wettbewerbs um Kapital hohe Fungibilität – tägliche Verfügbarkeit (in Abhängigkeit vom Handelsvolumen) geringere Emissionskosten Verlustrisiko ist i.d.R. auf den Einsatz beschränkt Investitionen sind bereits mit kleinen Summen möglich Auflagen des Aktienrechts und der Börse schützen Anleger bieten die Möglichkeit sich anunterschiedlichen immobilienorientiertenTätigkeiten zu beteiligen (Bestandshaltung, PE,…)
Vorteile REITS
hybrides Finanzprodukt steuerlich transparent, attraktiv und dennoch sehr fungibel Professionalisierung des gesamten Immobilienanlagemarktes Transparenz des Immobilienmarktes steigt internationales Kapital und damit auch Wissen über Immobilienmarktanalyse und Immobilienmarktbewertung fließt nach Deutschland mehr Unternehmenssitze in Deutschland bzw. bleiben bestehende Immobilienzentralen in Deutschland
