investition (Fach) / Kapitel 3 (Lektion)
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Querbeet
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- Merkmale Publikumsfond Private und Institutionelle Anleger Öffentlicher Vertrieb Unbegrenzte Anzahl von anonymen Investoren, hohe Rechtsicherheit und Anlegerschutz Immobilienakquisition werden über Mittelzuflüsse finanziert Mindestliquidität 5% Jährliche Ausschüttung oder Thesaurierung Kein Investoreneinfluss auf die Investmentstrategie
- Merkmale Spezialfond Institutionelle Anleger Nicht-öffentlicher Vertrieb Unbegrenzte Anzahl von anonymen Investoren, oft hohe Anlagesummen Immobilienakquisitionen werdne über Mittelzuflüsse oder Übertragung von Immobilien finanziert Keine Mindestliqudität Ausschüttungen nach Absprache mit den Investoren oder Thesaurierung Investoreneinfluss auf die Investmentstrategie durch den Anlageausschuss möglich
- Nachteile Geschlossener Fonds langfristiger Anlagerhorizont -->wer sein Geld vor Ablauf der Nutzungsdauer haben möchte muss einen Käufer für seinen Anteil finden. Wer in einen geschlossenen Fond investiert wird zum Unternehmer-->d.h. und trägt einen Teil des wirtschaftlichen Risikos
- Nachteile Immobilien-AG Bewertung erfolgt ausschließlich über die Wertpapiermärkte – evtl. weichen diese sehr stark von den NAVs der Immobilien ab interne Bewertung der Immobilien -Möglichkeit zur Manipulation /Beeinflussung der Anleger besteht aufgrund der Börsennotierung weisen Immo-AGs ähnliche Abhängigkeiten und Risikoprofile auf wie Aktien Konzentration auf meist nur eine Immobilienklasse – fehlende Diversifikation Durch die relativ gering ausgeprägte Markttiefe kann es zu sprunghaften Kursentwicklungen kommen, die nichtder ökonomischen Realität entsprechen
- Nachteile REITS hauptsächlich für institutionelle Investoren geeignet hohes Risiko und starke Abhängigkeit vom Aktienmarkt hoher Spezialisierungsgrad (oft nur auf eine Immobilienklasse) REITs unterliegen dem Investmentgesetz Investitionen in Wohnimmobilien sind stark limitiert Bestandswohnungen dürfen nicht in einen REIT eingebracht werden
- Nenne 4 Investmentstile/ Investmentstrategien Die Investmentstile werden nach Rendite-Risiko-Aspekten unterschieden. Core-Strategie (geringes Risiko, geringe Rendite) Core-Plus Strategie (ein bisschen mehr Risiko und Rendite als bei Core) Value-added / Value-enhaunced Strategie (mittleres Risiko und mittlere Rendite) Opportunistische Strategie (hohe Rendite, aber auch hohes Risiko)
- Nenne Beispiele für Institutionelle Investoren Bauträger/Projektentwickler Family Offices Geschlossene Immobilienfonds Offene Immobilienfonds REITS Immobilien-AG's Spezialfonds Stiftungen/Kirchen Öffentliche Hand Versicherungen Pensionskassen
- Nenne die Eigenschaften der Institutionellen Investoren nicht natürliche Person Existenz einer Organisationsstruktur Verfügbarkeit von Investitionskapital in erheblichem Umfang Professionalität bei der Kapitalanlage Die Gruppe der Institutionellen Investoren ist sehr heterogen und kann nach unterschiedlichen Kriterien abgegrenzt werden. Es gibt Institutionelle Investoren mit einem Immobilienorientiereten Portfolio z.B. Bauträger, Projektentwickler, Immobilienfonds, Immobilien-AG's Und es gibt Institutionelle Investoren mit gemischten Portfolio z.B. Banken, Versicherungen, Pensionskassen, Kirchen, Staatsfonds
- Nennen sie 3 institutionelle Investoren, ordnen Sie diese jeweils einem Investitionsstil zu. Projektentwickler ---> Opportunistisch Offener Immobilienfond ---> Core Immobilien-AG ---> Value-added