Beteiligungs- und Konzerncontrolling (Fach) / Akquisitionsprozess-Transaktionsphase: Transaction Execution (Lektion)
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Beschreibung der Transaction Execution Phase des Akquisitionsprozesses und deren Inhalte
Diese Lektion wurde von Lernfuchs erstellt.
- Phasen der Transaction Execution Kontaktaufnahme & Due Dilligence Unternehmensbewertung Verhandlung & Closing
- Inhalte und chronologischer Ablauf der Kontaktaufnahme Erste Kontaktaufnahme Confidentiality Agreement Vertaulichkeits und Geheimhaltungserklärung Informationsmemorandum Zielunternehmen stellt sich vor non binding offer/ shortlist vorläufiges, unverbindliches Angebot (offer bei bilateralen Verhandlungen; shortlist bei Auktionskauf) Letter of intent grundsätzliche, nicht rechtskräftig verbindliche Kaufabsichtserklärung
- Due Dilligence Durchleuchtung des Kaufobjektes nach 7 Kriterien Kriterien werden jeweils nach Ist-Daten, Plan-Daten und Validität der Daten untersucht Financial Due Diligence ( Untersuchung nicht nur Finanzkennzahlen sondern auch Erfolgskenzahlen aus G.u.V. und Bilanz) Commercial Due Diligence Legal Due Duligence Tax Due Diligence Technical Due Diligence Enviromental Due Diligence Huma Resource Due Diligence
- Wie kann das Kaufobjekt im Rahmen de Due Diligence durchleuchtet werden? Data Room Befragung der Unternehmensleitung und ausgewählter Mitarbeiter Betriebsbesichtigung externe Informationsquellwn Publikationen Befragung unternehmensexternen Personen wie Banken oder Lieferanten Am ende der Due Diligence steht ein Business Plan über das Kaufobjekt. Dieser Dokumenterit alle relevanten Aspekte des Zielunternehmens
- Unternehmensbewertung (Verfahren) Gesamtbewertungsverfahren DCF Verfahren Ertragswertverfahren Vergleichsverfahren Realoptionsverfahren Enzelbewertungsverfahren Reproduktionswertverfahren Liquidationswertverfahren Mischverfahren Mittelwertverfahren Übergewinnverfahren
- Unternehmensbewertung (Funktionen) Beratungsfunktion Ermittling eines subjektiven Entscheidungswertes Argumentationsfunktione Argumente für ein möglichst günstige Verhandlungsergebnis zu haben Vermittlungsfunktion Bestimmung eines Schiedswertes
- Inhalte und chronolgischer Ablauf der Verhandlungen & des Closings binding offer Abgabe eines rechtsverbindlichen Angebots (preferred bidder)* nur bei mehreren potentiellen Käufern ein Kaufunternehmen wird zum preffered bidder erklärt Vertagsverhandlungen und -abschluss Closing Zeitpunkt der Vertagserfüllung von Seiten des Käufers und Verkaufers Achtung: Vertragsabschluss≠Closing. Closing beeichnet den Zeitpunkt der Vertragserfüllung und findet nach dem Vertragsabschluss als getrennter Vorgang statt.