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Finanzmanagement (Fach) / Finanzmanagement (Lektion)
Grundlagen des Finanzmanagement
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- Weitere Möglichkeiten der Kreditsicherung - Bürgschaft eines Dritten, statt als Ausfallbürgschaft in selbschuldnerischer Form, unter Verzicht der Einrede auf Vorausklage (gem. 3 773 I Ziff. 1 BGB) Wert der Erklärung (§ 765 I BGB) ist abhängig von der Bonität des Bürgen Gute Bürgen müssen deshalb denselben strengen Anforderungen wie an den Kreditnehmer eines Blankokredits genügen. - Projektfinanzierungen: Sicherheit liegt nicht in der Kreditwürdigkeit eines Unternehmens, sondern primär in den erwarteten Cashflows (EZÜ) des Projekts Häufig Gründung von (Projekt-) Töchtern, die über langfristige Liefer- und Abnehmverträge mit der Mutter verbunden sind, um explizite Bürgschaften der Mutter (und eine Bilanzierung als Eventualverbindlichkeit) zu vermeiden Sicherheitspolitik hier i.d.R. gänzlich zahlungsstromorientiert
- Methodische Vorgehensweise bei der Investitionsrechnung - Quantitative Investitionsrechnung Statische Verfahren Gewinnvergleichsrechnung Rentabilität (ROI) Amortisationsdauer (Statische) ---> Keine Berücksichtigung der Zahlungszeitpunkte Dynamische Verfahren Kapitalwert Interner Zinsfuß Modifizierter interner Zinsfuß Dynamische Amortisationsdauer ---> Berücksichtigung der Zahlungszeitpunkte
- Methodische Vorgehensweise bei der Investitionsrechnung - Qualitative Investitionsrechnung - z. B. Scoring-Analyse
- Dynamische Verfahren - Wichtige Erkenntnisse: Der Kapitalwert - Net Present Value > entspricht dem Present Value der Zahlungsüberschüsse einer Investition > kann als Finanzierungsüberschuss über die Kapitalkosten i interpretiert werden > ist ein Grenzpreis der Investitionsmöglichkeit: Betrag, den ein Investor maximal zusätzlich bezahlen würde, ohne sich finanziell schlechter zu stellen > ist ein ökonomischer Gewinn: Betrag, den ein Investor zusätzlich konsumieren oder anlegen kann > Ermöglicht die Beurteilung der Vorteilhaftigkeit: Durchführung der Investition für C0 (Null) > 0 Unterlassung der Investition für C0 (Null) < 0
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