Finanzierung und Investition (Subject) / Finanzierung und Investition (Lesson)

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• Wie schätzen Sie generell die Höhe der Kapitalkosten von Lieferantenkrediten ein? Kosten in Höhe des entgangenen Skonto (oft 3%), verglichen mit anderen Kreditkosten oft sehr hoch
• Was versteht man unter einer Kreditversicherung? Absicherung bei Forderungssaufall innerhalb des Lieferantenkredites Absicherung des Lieferanten im Vorfeld der Abwicklung
• Wo findet sich eine Legaldefinition des Kontokorrentkredits? $ 355 HGB
• Wie schätzen Sie generell die Höhe der Kapitalkosten von Kontokorrentkrediten der Bank im Vergleich zu anderen Finanzierungsformen? Kontoführungsgebühren Porto/Spesen Sollzinssatz (Gedlmarktzins + 3-5 %) Kreditprovision(3-4% der Kreditlinie = Bereitstellungsprovision) Überziehungsprovision (2,5-4% des über dem Limit in Anspruch genommenen Betrag)
• Wie sind die Kreditsicherheiten für Kontokorrentkredite von Kreditinstituten in der Praxis geregelt? generell können alls Personen- und Sachsicherheiten angewendet werde.
• Was versteht man unter einem Avalkredit? - Übernahmen von Bürgschaften / Garantien durch ein Kreditinstitut = Eventualverbindlichkeiten - Kreditgeber stellt eigene Kreditwürdigkeit zur Verfügung - Kreditgeber muss eingestehen, wenn Kreditnehmer seinen Verpflichtungen gegenüber eines Dritten nicht nachkommt
• In welchen Bereichen finden Avalkredite in der Praxis häufig Verwendung? Bsp. Mietaval =  als Ersatz für Mietkaution, Mieter behält Liquidität, Vermieter erhällt Sicherheit durch ein Kreditintitut Gewährleistungsval: Ein Unternehmen gewährt seinen Kunden eine Gewährleistungshaftung für die ausgelieferten Produkte. Kreditinstitut bürgt dafür, das dieser Gewährleistung nachgekommen wird
• Was versteht man unter einer Avalprovision? = Kosten für den Avalkredit, abhängig von Art und Laufzeit - 0,5 - 3 % p.a., meistens sofort bei Kreditzusage fällig
• Beschreiben Sie kurz den Inhalt und die praktische Bedeutung von Commercial Papers. = kurzfristige Schuldtitel, um sich Liquidität am Geldmarkt zu beschaffen Zweck = Kurzfristige Deckung von Kapitalbedarf
• Wo findet sich die Legaldefinition von Darlehen?  §448 + 407 BGB
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• *Berechnen Sie den Effektivzins für folgende Darlehenskonditionen: Kredithöhe: 500.000 Auszahlung 97 % Zins 8% Laufzeit 7 Jahre Tilgung a.) am Ende der Laufzeit in einer Summe b.) in gleichen Jahresraten a.) (0.08 + 0.03/7) : 0,97 = 8,69 % b.) mittlere Laufzeit = (7+1) /2 = 4 (0.08 + 0,03/4): 0,97 = 9 %
• *Wo finden sich rechtliche Regelungen zur Immobilienbewertung? Beleihungswertverordnung, steuerliches Bewertungsgesetz
• Beschreiben Sie Grundsätze der Immobilienbewertung im Rahmen von mittel- oder langfristigen Realkrediten. Sachwertverfahren, im Regelfall Ertragswertverfahren anhand von Multiplikatoren
• Worin bestehen die wesentlichen Unterschiede zwischen Schuldscheindarlehen und Anleihen? Schuldscheindarlehen (Werden nich an der Börse gehandelt) höher als bei Anleihen, aber keine Emissions-/Verwaltungskosten schnelle Kapitalbeschaffung,da nur wenige Formalitäten erforderlich Laufzeit 4-15 Jahre keine Kündigung während der Laufzeit Anleihe (Wertpapiere, werden an Börse gehandelt) Zins zum Zeitpunkt der Emission, Emissionskosten,Verwaltungskosten keine schnelle Kapitalbeschaffung, da umfangreiche Vorbereitung notwendig Laufzeit 8-15 Jahre Kündigungsmöglichkeiten für den Schuldner gemäß Bedingung, Gläubiger keine,aber Veräußerung über die Börse möglich Kostenersparnis, da keine Kapitalsammelstelle
• *Was versteht man unter einer Anleihe? festverzinslich, Rückzahlung des ANleihenbetrages am Ende der Laufzeit Fremdkapital mit Rückzahlungsgarantie Kündigungsrecht des EMittenten, nicht des Gläubigers gute Planbarkeit und Strukturiertheit wird überwiegend von großen Schuldner genutzt
• *Beschreiben Sie die finanzwirtschaftlichen Merkmale eines Zerobonds. keinen laufenden nominalem Zinszahlungen, sondern einen Auslaufdiagio Ausgabe zum Nominalwert, Rückzahlung zum Endwert
• Anleihe versus Aktie aus der Sicht eines Kapitalanlegers Anleihe Forderungsrecht (Anspruch auf Rückzahlung) fester Zinssanspruch Veräußerung über die Börse möglich Risiko auf Kursrisiko beschränkt Aktien: Mitbestimmungsrecht Variabler Ertrag, realisierte Kursgewinne Veräußerung über die Börse möglich Teilhaberrisiken
• Erklären Sie den Financial Leverage-Effekt und zeigen insbesondere Prämissen, Wirkung und Risiken auf. Verhältnis zwischen EK und FK, vorallem Zusammenhang zw. Ek-Rendite und Verschuldungsgrad Durch ein optimales Verhältnis zwischen EK und Fk soll die Eigenkapitalrendite maximiert werden Hebeleffekt "Mehr Schulden sind gut" Ek-Rendite steigt mit höherer Verschuldung, effektiver als Fremdkapitalkosten
• Was versteht man unter mezzaninen oder hybriden Finanzierungen? Mischform aus EK und FK
• Grenzen Sie Mezzanine-Kapital anhand wesentlicher finanzwirtschaftlicher Merkmale von Eigenkapital und Fremdkapital ab. Kein Mitspracherecht variable Verzinsung verschiedene Erscheinungsformen  Gewinnbeteiligung rückzahlbar befristet steuerlich, wie FK Bilanzausweis nicht im HGB vorausgesetzt
• Beschreiben Sie das Rendite-/Risikoprofil von Mezanine-Kapital.  Reines FK, geringe Rendite , geringes Risiko
• *Benennen Sie wesentliche Finanzierungsformen, die unter den Begriff des Mezzanine-Kapitals fallen. Stille Beteiligung Wandel/Optionsanleihen Genussscheine
• Was versteht man unter einem Genuss-Schein und worin besteht sein besonderes Charakteristikum? Wertpapier,welches ein Genussrecht beinhaltet Recht auf Gewinnbeteiligung kein Mitspracherecht
• *Skizzieren Sie Nachteile einer Wandelanleihe aus Sicht des Emittenten. = Schuldverschreibung, am Ende der Laufzeit besteht die Wahl ob Rückzahlung oder Aktien Nachteile: Vorbereitung des UN notwendig,Befragungen der Aktionäre, (eventualkapitalerhöhung)> bedingte Kapitalerhöhungen 
• *Was unterscheidet einen Wandelanleihe von einer Optionsanleihen? Optionsanleihe = Rückzahlung + Bezugrecht für Aktie, (man bekommt das Geld und die Option zusätzlich Aktien zu erwerben wandelanleihe = Rückzahlung oder Aktien
• *Aktienrechtliche Voraussetzungen für die Emission von Wandelanleihen  3/4 Mehrheit der HV Aktionären steht ein Bezugsrecht zu 
• *Welche Finanzierungsformen bezeichnet man als Kreditsubstitute Leasing, Factoring, ABS Papiere
• *Wodurch unterscheiden sich Kreditsubstitute von übrigen Unternehmensfinanzierungen? Kreditersatzmittel Auf de Passivseite passiert nichts Investitionen ohne EK aufzunehmen  keine Bilanzwirkung auf Passivseite (Leasing) Aktivtausch (factoring)
• Was ist ein Leasingvertrag? Nutzungsüberlassungsvertrag(ähnlich Mietvertrag) keine gesetzliche Regelung
• Welche Finanzierungsform wird klassisch durch einen Leasing-Vertrag substituiert? Finanzierung auf Passivseite (klassischer Bankenkredit)
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• Beschreiben Sie die grundsätzlichen Steuer- und Bilanzvorteile einer Leasing-Finanzierung. EK Quote wird verbessert steuerlich absetzbar wird aus Bilanz herausgelassen > Schonung der der Bilanzssumme früher Steuereffekt
• Welche wesentlichen Merkmale weist das Finance Leasing auf? Feste Grundmietzeit (feste Laufzeit), während der nicht gekündigt werden kann Leasingnehmer trägt Investionsrisiko
• Was versteht man unter Sale-and-Lease-back? Verkauf und direkt Mietung, nachträgliche Umwandlung in ein Leasingverhältnis Bsp.RWE Turm
• Vor-und Nachteile des Sale-and-Lease-back. Vorteile: kurzfristige Liquidität Nachteile: Nutzungsentgelt, verschwindet aus Bilanz > Ausweisung von Gewinnen > Steuerlast 
• *Beschreiben Sie in Grundsätzen die finanzwirtschaftliche Struktur des Factoring. Forderungsverkauf Aktivtausch (Forderung gegen Geld)
• *Welche Funktionen kann das Factoring haben? Sofortige Liquidität Stelleneinsparung (kein Mahnwesen) je mehr Funktionen die Factoringsgesellschaft übernehmen soll, desto teurer wird es
• Was verstehen Sie unter einem stillen Factoring? Kunde wird über den Forderungsverkauf nicht informiert
• Für welche Unternehmen kommt Factoring infrage? kleine und mittelständische UN Mahnwesen entfällt Für größere UN eher Imageschaden
• *Was versteht man unter Forfaitierung? Forderungsverkauf ,als Sondefall im Ausland
• *Wo liegt der entscheidende Unterschied zwischen Factoring und Forfaitierung? Factoring: inland, häufig Massenforderungen Fofaitierung: Sondefall im Ausland
• Beschreiben Sie den finanzwirtschaftlichen Unterscheid zwischen Innenfinanzierung und Außenfinanzierung Innenfinanzierung = Finanzierung aus eigenen Mitteln,selbsterwirtschaftet Außenfinanzierung =  von Außen,"frisches Kapital", durch Dritte
• *Welche Finanzierungsmaßnahmen werden unter dem Begriff der Innenfinanzierung zusammengefasst Finanzierung aus Umsatzerlösen/Gewinnen( Gewinneinbehaltung)
• *Worin liegen die wesentlichen Vorteile der Selbstfinanzierung gegenüber anderen Finanzierungsformen Keine Zinszahlung schnelligkeit /Flexibilität unabhängigkeit von Kapitalgebern
• Stellen Sie die Voraussetzung und den Finanzierungseffekt der " Offenen Selbstfinanzierung durch thesaurierten Gewinn" dar  > keine Auswirkungen nur bilanzpolitisch Ek ändert sich nicht, sondern Struktur
• *Beschreiben Sie die wichtigsten Möglichkeiten der Bildung stiller Reserven als Instrument der Finanzwirtschaft = sind nicht in der Bilanz ersichtlich ,Bsp. Abschreibung Möglichkeiten Vermögensgegenstände mit niedrigen Wert ansetzen = Abschreibung höher als tatsächlicher Werteverzehr Rückstellungen, die höher angesetzt werden als benötigt
• *Welche zeitlichen und rechtlichen Grenzen sind bei der Bildung stiller Reserven zu beachten? Abschreibungen und Rückstellungen sind durch das Gesetz eingeschränkt  wann Zahlungen zu erfüllen sind
• *Wie kommt man zu der Aussage: Das unternehmen finanziert sich aus Abschreibung ? Durch Abschreibung erfolgt eine Gewinnminderung  ( da Minderung des ausgewiesenen Periodengewinn) und dadurch geringere Steuerlast, Minderung der Auszahlun an Shareholder, Zuflusss liquidier Mittel > Kapitalfreisetzungeffekt
• *Aus welchem Grund wird Abschreibungen ein Kapitalfreisetzungseffekt zugesprochen Gewinne, die aus Abschreibungen entstehen  bilanzieller Wert entspricht nicht dem tatsächlichen Wert Differenzen steht den Unternehmen als Geld zur Verfügung und kann für Investitionen genutzt werden Liquide Mittel werden durch Abschreibung generiert ,die nicht direkt in die Ersatzinvestition fließen müssen
• *Was versteht man unter einer Rückstellung ? (finanzwirtschaftlich, bilanziell, juristisch) Finanzwirtschaftlich = Gewinnminderung, ohne Liquiditätsabfluss> weniger Steuerlast bilanziell= Position auf der Passivseite> FK, (Reserveposition für Verbindlichkeiten) juristisch = Eventualverbindlichkeit> juristische Verbindlichkeit 
• *Erläutern Sie, inwiefern Rückstellungen in der Bilanz einen Beitrag zur Finanzierung des Unternehmen leisten können Gewinn wird gemindert > weniger Steuerlast, ohne Geldabfluss

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