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Finanz- und Invest (Subject) / Wiederholungsfragen 3 (Lesson)

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• Warum gibt es bei Kapitalgesellschaften genaue Regeln für eine Kapitalherabsetzung? Gläubigerschutz; wird das Kapital der Gesellschaft herabgesetzt vermindert sich die Haftungsgrundlage für die Gläubiger 
• Auf welchen Wegen kann überflüssiges Kapital an die Aktionäre zurückgegeben werden? Durch eine ordentliche Kapitalherabsetzung, d.h. entweder werden die Nennwerte der Aktien minimiert oder mehrere Aktien werden zu einer Aktie zusammengelegt (Zustimmung ¾ Mehrheit)
• Wie kann eine Kapitalherabsetzung im Verbriefungsbereich vorgenommen werden? zwangsweiser Einzug von Aktien i.d.R. unter Zahlung eines Entgelts; der Rückkauf erfolgt unter pari, wodurch ein Buchgewinn entsteht der gegen Verlustvortrag gerechnet werden kann
• Warum gilt für die Beseitigung von Verlustvorträgen ein „vereinfachtes Verfahren“ bei Kapitalherabsetzungen? keine Auszahlungen an die Aktionäre, lediglich Umbuchung  das Vermögen wird nicht verändert der Verlustvortrag wird durch eine Herabsetzung des Kapitals ausgeglichen
• Welche Formen der Umwandlung gibt es? ·         Umgründung = Rechtsformwechsel, Liquidation und Einzelübertragung auf neue Rechtsform ·         Umwandlung im engeren Sinne = keine Liquidation; Vermögensübertragung durch Satzungsänderung ·         Verschmelzung = Vereinigung von Rechtsträgern ·         Spaltung = Übertragung von Vermögensteilen auf einen neuen Rechtsträger ·         Vermögensübertragung auf die öffentliche Hand oder zwischen Versicherungsunternehmen ·          Formwechsel = Änderung der Rechtsform unter Beibehaltung der Identität
• Was ist eine Fusion? Eine Verschmelzung von zwei oder mehr Unternehmen zu einer wirtschaftlichen und rechtlichen Einheit; nach der Fusion existiert nur noch ein UN
• Welche Gründe gibt es für eine Fusion? Festigung Marktposition, Erweiterung Kapitalbasis, Vereinheitlichung Produktion, Gemeinsame einheitliche Vermarktung etc.
• Wie kann die Aufnahme einer anderen Gesellschaft bezahlt werden? Leistung in Form von Aktien der übernehmenden Gesellschaft an die Aktionäre der anderen Gesellschaft(en), entweder auf Basis des Reinvermögens (ohne Berücksichtigung der stillen Reserven), auf Basis der Börsenkurse oder auf Basis einer Gesamtbewertung des UN (zzgl. Gewinnerwartung)
• Im welchem Verhältnis stehen die Begriffe Insolvenz und Liquidation? Insolvenz = Situation wenn ein Schuldner die Zahlungsverpflichtungen seiner Gläubiger nicht bezahlen kann, entweder aufgrund einer Zahlungsunfähigkeit, einer drohenden Zahlungsunfähigkeit oder einer Überschuldung Liquidation = eine der möglichen Folgen aus der Insolvenz; alle Vermögensbestandteile des UN werden veräußert, um die Verbindlichkeiten begleichen zu können
• Was versteht man unter Private Equity? Fonds, in dem Gelder von privaten, zahlungskräftigen Anlegern gesammelt werden, um diese Gelder in Unternehmen investieren zu können Ziel: zeitweise Unterstützung der UN durch Beteiligung, danach Verkauf der Beteiligung
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• Was versteht man unter dem „Leverage-Effect“? Situation in dem kleine Änderungen an einer Variablen große Auswirkungen haben können; Hebelwirkung der Finanzierungskosten des Fremdkapitals auf die Eigenkapitalverzinsung à durch den Einsatz von FK kann die Eigenkapitalrendite einer Investition gesteigert werden
• Was sind die zwei wichtigsten Funktionen der Bankfinanzierung? ·         Zufluss neuer Liquidität zur Tilgung von Verbindlichkeiten / Aufwendungen, ohne langfristige Bestandteile auslösen zu müssen ·         Senkung der Eigenkapitalquote, da das EK teurer ist (Leverage) als das FK
• Welche Tilgungsformen kennen Sie? ·         Annuitätentilgung ·         Ratentilgung ·         endfällige Tilgung
• Welche Zinsvereinbarungen bei langfristiger Finanzierung sind üblich? ·         Festzinsvereinbarung = langfristige Bindung des Sollzinssatzes, wenn der Finanzierungsnehmer erwartet, dass sich die Zinsen für ihn verschlechtern ·         Anschlusszinsvereinbarung = Vereinbarung eines Zinssatzes der im Anschluss an die eigentliche Zinsbindung zu tragen kommt
• Was versteht man unter einer Effektivverzinsung und welche Faktoren spielten für ihre Berechnung eine Rolle? Mit einer Kapitalaufnahme verbundene Kosten; Vergleichbarkeit verschiedener Kredite beinhaltet Kosten des Kredits, Gebühr für monatliche Tilgung Berechnung unter Beachtung von Nominalzins, Tilgung, Disagio und Zinsfestschreibung
• Was sind die Vorteile von Obligationen aus der Sicht der Schuldner und aus der Sicht der Gläubiger? Vorteil Schuldner: Aufnahme hoher Kreditbeträge über eine breite Stückelung Vorteil Gläubiger: Kreditgeber kann seinen Anteil durch Verkauf jederzeit zurückerhalten, meist geringere Kursschwankungen; regelmäßige Zinserträge; Rückzahlung meistens zu 100%
• Was gehört zu den Ausstattungsmerkmalen einer Obligation? Schuldverschreibungen (Obligationen) = Urkunden in denen sich der Schuldner gegenüber dem Gläubiger zu einer bestimmten Leistung verpflichtet: termingerechte Rückzahlung und Zahlung der vereinbarten Zinsen. Höhe der Anleihe, Verzinsung, Ausgabe- und Rückzahlungsmodalitäten, Besicherung.
• Aktien und Obligationen werden beide an der Börse gehandelt und unterliegen damit Kursschwankungen. Dennoch bedienen sie unterschiedliche Anlegerinteressen. Worin bestehen die Unterschiede? ·         Obligation: Rückzahlung des angelegten Nennwerts zu einem bestimmten Zeitpunkt; regelmäßige Zinszahlungen, durch mögliche Marktänderungen: Erzielung von Gewinnen durch vorzeitigen Verkauf ·         Aktien: Teilnahme am aktuellen Marktgeschehen; Spekulationszwecke, Risikobereitschaft, jederzeitiger Erwerb/Verkauf der Papiere
• Welche Ausstattungsmerkmale einer Obligation müssen bei der Ermittlung der effektiven Rendite berücksichtigt werden? ·         Nominalverzinsung ·         Agio bei der Rückzahlung ·         Kaufkurs ·         Laufzeit
• Wie kann man die Rückzahlung von Obligationen beeinflussen? ·         Durch die Festlegung des Rückzahlungskurses (gesamte oder gestaffelte Rückzahlung) ·         Durch die Vereinbarung eines Agios bei der Rückzahlung
• Was versteht man unter „Stückzinsen“? Bei Verkauf der Wertpapiere werden die Zinsansprüche für die Dauer der Inhaberschaft über Stückzinsen verrechnet. Stückzinsen sind somit ein Ausgleichsbetrag für die Haltedauer bis zum unterjährigen Verkauf
• Unter welchen wirtschaftlichen Voraussetzungen sind Wandelschuldverschreibungen besonders sinnvoll? Wenn hohes Zinsniveau auf dem Kapitalmarkt und Aktien niedrig bewertet oder Aktien des Unternehmens aufgrund niedriger Erträge vorübergehend niedrig bewertet.
• Wie werden die Interessen der Altaktionäre bei der Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen gewahrt? Altaktionäre erhalten ein Bezugsrecht zum Erwerb der Wandelschuldverschreibung in Höhe ihres Anteils am Unternehmen
• Wie beeinflusst der Kurs der zugrundeliegenden Aktie den Kurs der Wandelanleihe? Kurs von Wandelschuldverschreibungen nach unten durch Kurs vergleichbarer Anleihen begrenzt. Kurs weiterhin über Kurs der Aktien und Zuzahlungsbedingungen bestimmt. Abhängig vom Wert des Wandlungsrechts
• Wie kann man den Wert des Optionsscheins einer Optionsanleihe zum Zeitpunkt der Ausgabe der Anleihe berechnen? Differenz zwischen dem Barwert der niedrigverzinslichen Anleihe und dem Barwert der normalverzinslichen Anleihe

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