14
Finanzierung und Investition (Subject) / Jäger (Lesson)
Advertisement
- Finanzwirtschaft finanzielle Maßnahmen zur Planung, Steuerung un Kontrolle von Zahlungsströmen im Unternehmen
- Finanzierung Maßnahmen zur Beschaffung von Kapital
- Investition Uwandlung von Kapital in Vermögen
- Akivseite der Bilanz Investition (Zahlungsreihe, die mit einer Auszahlung beginnt (Verwendung von liquiden Mitteln) Ziel: Investmentoptimierung AV: Leasing UV: Factoring, Forfaitierun, Asset Backed Securities
- Passivseite der Bilanz Finanzierung Zahlungsreihe, die mit einer Einzahlung beginnt (Beschaffung von liquiden Mitteln) Ziel: Kapitalkostenoptimierung EK: Private Equity, VC, IPO Mezzanine FK: Kapitalstruktur: kurz, lang
- Forfaitierung Verkauf von Forderungen gegenüber ausländischen Kunden aus dem Exportgeschäft und stellt somit sowohl eine Form des Factorings als auch der Exportfinanzierung dar.Ankäufer der Forderungen (Forfaiteur) sind z.B. Kreditinstitute. Die Besonderheit der Forfaitierung besteht darin, dass gegenüber dem Exporteur (Forfaitist) kein Rückgriffsrecht für den Fall besteht, dass der Kunde die Forderung nicht bezahlt bzw. bezahlen kann (der Forfaitist haftet allerdings für den rechtlichen Bestand der Forderung, d.h. v.a. die zugrunde liegende Lieferung oder Leistung) unddass es sich in der Regel um langfristige Forderungen mit Laufzeiten bis zu mehreren Jahren handelt.
- Asset Backed Securities Bei den Asset-Backed Securities werden Rechte (z.B. aus Forderungen) oder andere Zahlungsansprüche in Form von z.B. handelbaren Wertpapieren verbrieft. Es handelt sich somit um Wertpapiere (Anleihen), die durch Aktiva besichert ("asset backed") werden bzw. durch Forderungen. Kreditsubstitut Verbriefung von Zahlungsansprüchen (Asset Securitisation) in handelbaren Wertpapieren gegenüber einer Finanzierungsgesellschaft (Asset Backed Securities Corporation).
- Finanzwirtschaftliche Ziele Rentabilität: Ergebnis der finanzwirschaftlichen Maßnahme im Verhältnis zum eingesetzten Kapital Liquidität: Fähigkeit den laufenden Zahlungsverpflichtungen fristgerecht und betragsgenau nachzukommen Sicherheit: Risiko vs. Sicherheitsstreben Unabhängigkeit: Erhaltung der Dispositionsfähigkeit und Flexibilität Oberziel: Maximierung des Marktwertes des Eigenkapital (Share Holder Value); Alernativ:maximaler Gewinn
- Finanzierungsregeln Fristenkongruenz: Tilgung nicht länger als Abschreibung kostenoptiale Mittelaufnahme Währungskongruenz Flexibilität
- Währungskongruenz liegt vor, wenn die Einnahmen eines geschlossenen Fonds oder Vermögenswerte zur Deckung eines Versicherungsvertrages in derselben Währung wie die Ausschüttungen oder Leistungen sind. Damit wird das Risiko sich verändernder Währungskurse vermieden, innerhalb der Kapitalanlage besteht kein Währungsrisiko.
- Advertisement
- Forschungsansätze in der Finanzwirschaft klassische Theorie neoklassische Theorie NIÖ
- klassische Theorie Finanzierung als langfristige Kapitalbeschaffung besitzt nur unterstützende Funktion Zielfunkion des Managers ist mit der des Unternehmes identisch
- neoklassische Theorie Annahme der Nutzenmaximierung der Wirtschaftsobjekte Kapitalmarkt: zentrale Institution, Kapitalmarkt ist vollkommen (unbeschränkter Zugang, Transparenz, einheitlicher Zinssatz, keine Transaktionskosten) Realität: Kapitalmarkt ist nicht vollkommen
- Neue Institutionenökonomie Annahme: Marktteilnehmer gekennzeichnet durch: Opportunismus begrenzte Rationalität Informationsasymmetrie relevante Ausprägungen Transaktionskostentheorie Principal-Agent-Theory