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Management Basics SS13 (Subject) / Wachstumsfinanzierung (Lesson)
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- Möglichkeiten der Beteiligungsfinanzierung 1.Private Equity2.Venture Capital3.Börsengang (=IPO)4.Mezzanine5.Hedgefonds
- Private Equity ist die zeitlich begrenzte Eigenkapitalbeteiligung an i.d.R. nicht börsennotierten Unternehmen ... 1. zur Finanzierung des Wachstums von Unternehmen in unterschiedlichen Entwicklungsstadien oder 2. für spezielle Finanzierungsanlässe=>Abgrenzung zum Public Equity über die Wertpapierbörsen.
- Venture Capital (= „Wagnis- bzw. „Risikokapital“) ist eine Sonderform von PE zur Finanzierung überwiegend sehr junger und wachstumsträchtiger Unternehmen (z.B. aus der Hochtechnologie-Branche) vor allem in der Frühphase, d.h. in der Gründungs- und Aufbauphase mit unternehmerischer Betreuung Informationsquelle: http://www.bvkap.de/ Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften
- Private Equity & Venture Capital wird bereitgestellt durch Privatpersonen (Business Angels) Unternehmen (Corporate VCs) Institutionelle Investoren (z.B. Versicherungen, Pensionsfonds, Banken) da das Risiko für Bankkredite zu hoch und das Volumen für Freunde und Familie zu groß ist zusätzliche Betreuung wichtig ist
- Investment-Phasen 1.Venture Capital 2. Private Equity 3. IPO
- Hedgefonds Ein von Kapitalanlagegesellschaften generiertes Kapitalanlageprodukt An diesem Produkt können Anleger Anteile erwerben und somit an der Performance partizipieren Hedgefonds sind wesentlich freier als andere Investementfonds in der Wahl ihrer Anlagestrategie Für die Anlagestrategie gibt es bisher keinen gesetzlich geregelten Rahmen Hedgefonds gehörten vor Ausbruch der internationalen Finanzkrise zu den am schnellsten wachsenden Anlageprodukten weltweit. Gründe: Hohe Renditechancen, i.d.R. geringe Korrelation zu den Aktienmärkten.
- Exitmöglichkeiten für den Investor IPO/Börsengang: „Königsweg“ - Verkauf der Unternehmensanteile beim oder nach dem Börsengang Trade Sale: Veräußerung der Unternehmensanteile an einen externen (industriellen) Käufer Buy Back: Rückkauf der Unternehmensanteil durch das finanzierte Unternehmen selbst oder:MBO / MBI Management Buy Out = Das aktuelle Management kauft das UnternehmenManagement Buy In = Ein externes Management kauft das Unternehmen Secondary Sale: Veräußerung der Unternehmensanteile an einen anderen Finanzinvestor (Abschreibung: Totaler Wertverlust) Ziel der VC/PE-Investoren ist immer die Wertmaximierung über einen mittelfristig realisierbaren Exit (meist nach 3-10 Jahren)
- Ablauf einer PE/VC-Finanzierung Idee und Team Erstellung des Business- plans Auswahl potentieller VC/PE Geber Vorbereitung auf das 1. Gespräch Kennenlernen Letter of Intent Due Diligence Verhandlung und Abschluß Betreuung Exit
- IPO / Börsengang Im engeren Sinne:Umgründung eines Unternehmens anderer Rechtsform in eine AG Gebräuchlich:Erstmaliger Börsengang einer KapitalgesellschaftSynonym: IPO (Initial Public Offering)
- Ablauf eines IPO 1.Auswahl der Berater2.Rechtsform3.Unternehmensanalyse4.Börsenplatz5.Marktsegment6.Aktienherkunft7.Aktiengestaltung8.Marketing & Bookbuilding9.Emissionspreis & Zuteilung10.Stabilisierung
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- Motive für ein IPO Übernahmefinanzierung Mehr Öffentlichkeit Mitarbeiterbeteiligung Spin-Off Wachstumsfinanzierung Erhöhung der Bekanntheit Eigenkapitalstärkung Unternehmensnachfolge Exit Privatisierung