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KPT (Subject) / Kapitel 2.0 (Lesson)
- Woher stammen die Schwankungen zum größtenteil bei der Performance? Die Schwankungen stammen zum größtenteil aus der Wertänderungsrendite zum kleinen Teil aus dem Cash-Flow. Der Cash-Flow ist wesentlich stabiler als die Wertänderungsrendite z.B. Mieten haben eine gewissen Laufzeit. Der Cash Flow ist die entscheidende Größe!
- Welche Renditekennzahlen sind für Immobilieninvestments entscheidend? Cash-Flow Rendite: Ordentlicher Nettoertrag als Ergebnis der Mieterträge (E) minus Kosten (K) Wertänderungsrendite: Ergebnis aus der Wertentwicklung (V) der Immobilien --->Wie hat sich der Verkehrswert über die Zeit hinweg verändert? Total Return: Cash-Flow Rendite + Wertändrungsrendite Formel Total Return: Wertänderungsrendite + Cash-Flow Rendite / investiertes Kapital
- Was ist Risiko? die Abweichung vom Erwartungswert wenn es anders kommt als man gedacht hat Menschen neigen zu irrationellen Erwartungen u. bewerten unterschiedlich z.B. negative Gefühle (Verluste) werden stärker bewertet als positive (Gewinne) Kapitalmarkt setzt völlige Rationalität voraus, so sind Menschen aber nicht, daher verlieren Anleger oft ihr Geld Wir müssen lernen was in der Vergangenheit so war muss nicht auch in der Zukunft so sein
- Nenne die zwei Portfolio-Kennzahlen! Portfolio-Rendite: die Summe der gewichteten erwarteten Objektrenditen Einzelrenditen werden zur Gesamtrendite aufaddiert Portfolio-Rendite: Summe der gewichteten Objektrisiken und Berücksichtigung des Gleichlaufs der Objektrendite, ausgedrückt durch den Korrelationskoeffizienten wenn Risiken sich ind die gleiche Richtung bewegen verstärken sie sich wenn Risiken sich in unterschiedliche Richtungen bewegen dann neutralisieren sie sich
- Komponenten der Renditeverlaufsanalyse Risiko ist abhängig von der Korrelation (Phasengleichläufigkeit) und der Amplitude (Schwankungsbreite) der Renditeverläufe im Verhältnis zu deren Renditeniveau (Mittelwert) es ist notwenig Clusterbildung vorzunehmen: Cluster gleicher Rendite-Risiko-Höhe sowie der Gleichläufigkeit ihrer Renditeverläufe wir brauchen eine gemeinsame Bezugsgröße z.B. der Verkehreswert (diesen kann man beliebig gut aufaddieren) oder Renditen Bei Clusterbildung müssen die Abstände gleich groß sein, wenn wir vers. Nutzungsarten (Wohnen und Gewerbe) vergleichen wollen
- Von was ist der Diversifikationseffekt abhängig? Ist abhängig von der Korrelation, also dem Gleich- oder Gegenlauf der Renditeentwicklungen der Portfoliobestandteile zueinander
- Ist eine Kombination von risikoreichen und risikoarmen Immobilien sinnvoll? Nein der Effekt ist zu gering! werden Risikoarme und Risikoreiche Immobilien kombiniert, so kann nur eine Dämpfung der Schwankung der Risiko-Rendite-Kurve erreicht werden.
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