Geld, Makro 2. Semester (Subject) / 1.5 Instrumente der Geldpolitik (Lesson)

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• Instrumente der Geldpolitik Die Instrumente der Geldpolitik dienen zur Beeinflussung der Geldmengen und Zinsen. Mindesreservepolitik → direkte Wirkung Offenmarktpolitik → indirekte Wirkung "ständige Fazilitäten" → indirekte Wirkung (Bsp. Girokonto=ständige Fazilität  schnelle Möglichkeit sich Geld über Nacht zu leihen)
• Ad 1: Mindestreservesatz und Mindestbasis wurden festgelegt Mindestreservesätze: Einlagen zinslos oder zu niedrigen vorher von der Zentralbank festgelegeten Zins. Mindestreservebasis:Alle Posten auf der Passiveseite der Geschäftsbank, auf die Mindestreserven erhoben werden. Mindestreservesoll=MR-Satz multipliziert mit MR-Basis. Mindestreservepolitik hat direkt Wirkung auf die Geldschöpfungsmöglichkeit der Geschäftsbank
• Ad 2: v.a. Wertpapierpensiongeschäfte → Geschäftsbanken geben Wertpapiere bei der Zentralbank "in Pension" mit der Verpflichtung, sie zu einem heute festgelegten Preis später wieder auszulösen. Pension (Zinssatz) ist die Differenz aus Kasse und Terminkurs.    
• Zwei Abschreibungsverfahren 1. Mengentender 2. Zinsstender  
• Zwei Abschreibungsverfahren Mengentender Die Zentralbank legt den Zins fest und die Geschäftsbanken nennen die Beträge über die sie Wertpapiere an die Zentralbank verkaufen wollen. Die Zentralbank verteilt unter liquiditätspolitische Vorstellungen, meist gleichmäßig.
• Zwei Abschreibungsverfahren Zinsstender Die Geschäftsbanken müssen nun auch den Zinssatz nennen, bei dem sie Wertpapierpensionsgeschäfte tätigen wollen. Die Zentralbank gibt Zuteilungsmenge und Mindestbietungssatz an, zu dem mindestens geboten werden muss. Es gibt dann zwei Zuteilungsverfahren: amerikanisches Verfahren: mit höchstem Zinsgebot beginnend wird den Geschäftsbankenzugeteilt holländisches Verfahren: niedrigster, noch relevanter Zinsatz wird bestimmt (marginaler Zins) → alle darüberliegenden Gebote werden voll zugeteilt → Gebote zu diesem Zinssatz werden mit einheitlicher Quote zugeteilt

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