Wirtschaftspolitik (Subject) / wirtschaftspolitik (Lesson)
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dozent: schmidt
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- Hauptrefinanzierungsinstrument Als Hauptrefinanzierungsgeschäfte werden bestimmte Transaktionen zwischen der Europäischen Zentralbank und den Geschäftsbanken bezeichnet. Geschäftsbanken können zum sogenannten Hauptrefinanzierungszinssatz kurzfristig Liquidität von der Zentralbank leihen. Die Laufzeit eines solchen Kredits beträgt eine Woche. Für die Gewährung der kurzfristigen Kredite müssen die Geschäftsbanken Sicherheiten in Form von Wertpapieren bei der Zentralbank hinterlegen.
- Zinstender Bei der Verteilung des Kreditvolumens, das die EZB den Geschäftsbanken zur Verfügung stellen möchte, werden mit dem Zinstender- und dem Mengentenderverfahren zwei verschiedene Verteilungsmöglichkeiten unterschieden. Der Zinstender zeichnet sich dadurch aus, daß die Kreditinstitute neben der Betragshöhe auch den Zinssatz nennen müssen, zu dem sie bereit sind, Geschäfte mit dem Eurosystemabzuschließen. Bei Zinstendern kann das Eurosystem die Zuteilung entweder zu einem einheitlichen Satz oder zu den individuellen Bietungssätzen vornehmen.
- Mengentender Beim Mengentender (Tenderverfahren) setzt das Eurosystem vorab den Zinssatz fest, zu dem es bereit ist, Geschäfte abzuschließen. Übersteigt das Bietungsaufkommen den vomEurosystem angestrebten Zuteilungsbetrag, so werden die Gebote anteilig im Verhältnis des vorgesehenen Zuteilungsbetrages zum Gesamtbietungsaufkommen zugeteilt (sogenannteRepartierung).
- holländisches Verfahren holländischen Verfahren, bei dem alle zum Zuge kommenden Bieter zum marginalen Zinssatz ("Zinssatz, bei dem die kumulierten Gebote größer sind als der vorgesehene Zuteilungsbetrag"[2]) bedient werden. Wie beim Mengentender wurden von den Banken oft unverhältnismäßig hohe Gebote abgegeben (sie mussten ja nur den marginalen Zinssatz zahlen).
- amerikanischen Verfahren amerikanischen Verfahren, bei dem alle Bieter des Tenderverfahrens zu dem Zinssatz bedient werden, zu dem sie jeweils geboten haben. Der niedrigste Zins, zu welchem noch eine (teilweise) Zuteilung erfolgt, ist der marginale Zinssatz. Die einzelnen Gebote zum marginalen Zinssatz werden hierbei im Verhältnis zum kumulierten Gebot gekürzt – man spricht von Repartierung. Bei diesem Verfahren erhalten die Banken mit den höchsten Zinsangeboten den Zuschlag, d. h. das Geld fließt zu den Banken, die es am nötigsten brauchen (Einführung einer Marktkomponente)