Strategisches Finanzmanagement 1 (Subject) / Lektion 5(2) - Factoring (Lesson)

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• Factoring - Definition und primäres Ziel laufender Verkauf von kurzfristigen Forderungen aus L&L durch ein UN (Factoringkunde) an eine Factoringgesellschaft (Factor) Factor kann eine Bank oder ein spezialisiertes Factoringunternehmen sein primäres Ziel: Abbau der kapitalbindenden Außenstände und somit die Schaffung von Liquidität vor Fälligkeit der Forderungen
• Voraussetzungen für das Factoring - konstante Forderungen ggü gewerblichen Schuldnern eines UN - ein relativ fester Kundenstamm - ein Mindestrechnungswert - eine bestimmte Zielgewährung - Jahresmindestumsätze - Forderungen dürfen nicht durch hohe Gewährleistungsrisiken oder Abschlagszahlungen durch Kunden charakterisiert sein - den Forderungen müssen voll erbrachte Leistungen zugrunde liegen
• Bilanzauswirkungen durch Factoring Forderungen sinken durch die neu geschaffene Liquidität können Verbindlichkeiten aus L&L (oder auch sonstige Verbindlichkeiten) gesenkt werden --> die Bilanz wird gekürzt --> die Eigenkapitalquote steigt, wodurch sich die Bonität verbessert
• wesentliche Leistungen des Factors - Finanzierungsfunktion = Ankauf der Leistungen und Ausbezahlungen an den Klienten (i.d.R. vor dem Fälligkeitstermin der Forderung mit einem Disagio von 10%) - Dienstleistungsfunktion = neben Kauf der Forderungen auch Übernahme der Verwaltung, einschließlich Debitorenbuchhaltung, Mahn- und Inkassowesen und Beratung - Delkrederefunktion = Kreditsicherungsfunktion --> Übernahme des Zahlungsunfähigkeitsrisikos der Schuldner (--> erlaubt dem Factoringkunden eine genaue Liquiditäts- und Finanzierungsplanung)
• echtes und unechtes Factoring echtes Factoring = Factor übernimmt alle 3 Funktionen (auch: Full Service Factoring) unechtes Factoring = keine Übernahme der Delkrederefunktion (auch: Recourse Factoring)
• Inhouse Factoring auch: Eigenservice-Factoring Factor übernimmt Finanzierungs- und Delkrederefunktion, Factoringkunde übernimmt Dienstleistungsfunktion selbst --> der Factoringkunde ist somit treuhänderischer Verwalter der Debitoren häufigste Factoringform in DE
• Maturity Factoring auch: Fälligkeits-Factoring Factor übernimmt Delkrederefunktion und Dienstleistungsfunktion, Finanzierungsfunktion entfällt --> Factoringkunde profitiert von Kreditsicherungsfunktion und Entlastung beim Debitorenmanagement
• Unterscheidung des Factorings anhand der Einbeziehung der Schuldner offenes Factoring = der Kunde wird über den Forderungsverkauf informiert und begleicht die Rechnungen direkt über den Factor halboffenes Factoring = der Kunde wird zwar über die Zusammenarbeit informiert, er entscheidet jedoch selbst an wen er die Zahlung leistet stilles Factoring = der Kunde wird nicht über die Abtretung der Forderung in Kenntnis gesetzt, daher zahlt er weiterhin an den Factoringkunden
• Export und Import-Factoring Auslandsforderungen meist problematisch, da häufig Unterschiede bzgl. der Forderungslaufzeiten bestehen (im Ausland häufig deutlich länger) Export-Factoring = findet zwischen einem inländischem UN (Exporteur) und einem Factor aus dem gleichen Land Import-Factoring = findet zwischen einem Exporteur und einem Factor aus dem Importland statt
• Unterschiede zwischen Factoring und ABS - beim Factoring bestehen der Dienstleister bereits, bei den ABS wird die rechtlich und wirtschaftlich selbstständige Zweckgesellschaft erst geschaffen - beim Factoring werden vor allem Forderungen aus L&L verkauft, bei den ABS werden diverse Forderungen verwendet - Refinanzierung: der Factor finanziert den Kauf entweder aus eigenen Mitteln oder durch Kreditaufnahme, bei den ABS erfolgt die Refinanzierung durch Ausgabe auf dem Kapitalmarkt  - Factoring: laufender Forderungsverkauf mit Dienstleistungsfunkion; ABS: meist einmaliger Forderungsverkauf

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