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Corporate Finance (Subject) / Kreditfinanzierung und -substitute (Lesson)
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- Was ist Kreditfinanzierung? Aussenfinanzierung/ Fremdfinanzierung. ♥ Darlehen ♥ Hypothek ♥ Obliagtionenanleihe
- Eigenschaften der Fremdfinanzierung ♥ Keine Mitbestimungsrechte ♥ Feste Zinszahlungen/ keine Erfolgsbeteiligung ♥ Steuervorteile ( Zinsen als Aufwand absetzbar) ♥ Kapitalüberlassungdauer befristet
- Kreditwürdigkeit ♥ Persönliche KW ♥ Kreditfähigkeit/ Rechtliche Fähigkeit ♥ Wirtschaftliche KW
- Kurzfristige Fremdfinanzierung ♥ Bis 1 Jahr ♥ Lombardkredit ♥ Lieferantenkredit ♥ Kundenanzahlung ♥ Kontokorrent- und Betriebskredit (Laufende Rechnung, Kreditlimite, Flex. Inanspruchnahme)
- Lombardkredit ♥ Warenlombard ♥ Edelmetalllombard ♥ Effektenlombard ( Verpfendung von Wertpapiere) ♥ Forderungslombard (Verpfendung vertraglicher Ansprühe.Z.B lebensversicherung)
- Mittelfristige Finanzierung ♥ 1-5 Jahre ♥ Kassenobligationen ( Schuldverschreibeungen am Schalter, auf Inhaber aufgestellt, , kein Börsenhandel ) ♥ Notes (Feste Rückzahlung en bloc, Kostengünstig, privatplatzierung=keine Prospektpflicht, kein Börsenhandel )
- Langfristige Finanzierung ♥ 5-10 Jahre ♥ Bankkredit ♥ Hypothek ♥ Aktionärsdarlehen ♥ Investitionskredit ♥ Obliagtionenanleihe
- Obligationenanleihen ♥ Streight Anleihe ♥ Nahrangige Anleihe ♥ Junk Bonds/ High Yield ♥ Floater/ variable Verzinsund anhand LIBOR ♥ Options- und Wandelanleihen
- Rückzahlungs -und Tilgungsarten von Forderungspapieren 1. Reguläre Rückzahlung / gesamte Rückzahung bei Verfall oder Tilgung durch Auslosung 2. Fakultative, vorzeitige Rückzahlung/ Kündigungsrechte ( Anleger= Put Option, Emittent=Call Option) , Rückkäufe an der Börse
- Rendite auf Verfall ♥ Interne Zinssatz, effektive Mass für Verzinsung
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- Rendite auf Verfall ♥ Interne Zinssatz, effektive Mass für Verzinsung Nachreile ♥ Unterschiedliche Fristigkeit der zahlungströme vernachlässigt ♥ Keine Aussage über Laufzeit ♥ Verzerrt durch coupon- effekt ♥ berüksichtigt Schuldnerqualität nicht
- Duraion ♥ Durchschnittliche Kapitakbundungdauer, gewichtete Laufzeit der Zahlungströme ♥ Je höher die Duration desto grösser die Krümmung der Funktion
- Desinvestition ♥ Kpaitalfreisetzung durch ausserordentliche Umsätze: Verkauf Aktiva, Lagerbewirtschaftung, Auflösung stiller Reserven
- Leasing, Monatliche Leasingrate 1. Financial Leasing: Beweglichliche Invetitionsgüter, Industrieanlagen, 2. Operating Leasing: Beweglichliche Invetitionsgüter, Industrieanlagen ♥ Monatliche Leasingrate= Finanzierungszins+Abschreibungen+Unterhaltskosten+Verwaltungskosten+risikozuschlag ♥ Liquiditätsverbesserung ♥ Verbesserte Bilazkennzahlen ♥ Weniger Umständlich als Kreditaufnahme ♥ Steuervorteile ♥ Erleichterte Kostneplanung durch fixe Monatsraten ♥ Kein Zinsänderungsrisiko ♥ Keine Unsicherheit über Restwerte
- Factoring ♥ Ankauf von Forderungen durch einen Factor ♥ Finanzierungsfunktion ♥ Dienstleidungsservice ♥ Kreditversicherungsfunktion Vorteile ♥ Kapitalfreisetzung durch auflösung von Debitoren ♥ Bilanzverkürzung ♥ Koteneinsparung durch Debitorenbuchhaltung, Mahnwesen Nachteil ♥ Kundendaten an die dritte geben