Ursprung:

- Versuch britische Staatsschulden durch U zu refinanzieren (≈ John Law)- South Sea Company Monopol: Handel mit großen Teilen Südamerikas Geschäftszweck: Staatsschulden uebernehmen Gegenzug: Gesellschaft Verzinsung von 6% & Erlaubnis eigene Aktien zu emittieren - Hoffnung auf starke Nachfrage nach britischen Gütern in Suedamerika fantastische Reichtümer warteten an Küsten Südamerikas auf die Kaufleute Gold- und Silberminen = unerschoepflich - Gerüchte durch Company gestreut: britische Güter von Einheimischen mit Edelmetallen von vielfachem Wert belohnt falscher Bericht: Spanien sei bereit Haefen fue englische Handelsschiffe zu oeffnen "Lizenz zum Gelddrucken" - Kurs Anfang 1720 = 100 Kurs Mitte 1720 = 950

Phase 1 – Verlagerung:

- Staatsschulden 1711: £ 10 Mio- 1711: Anfang Südseeblase Robert Harley gruendet South Sea Company Zusammenschluss von Kaufleuten und Mitbegründern uebernahmen Staatschulden- erste Phase beginnt 1719 South Sea Company uebernimmt zum 2ten Mal Staatsschulden Emission neuer Aktien 1/4 von Mitglieder des britischen Parlaments erworben => starke steigerung der Nachfrage (offizieller Charakter)- 1720 Übernahme Großteil der Staatschulden (£ 30,9 Mio.) jährliche Zinsen 5% bis 1927

Phase 2 – Kreditschaffung:

- Gesellschaft darf unbegrenzt Kapital aufnehmen Gesetz: Nominalwert von £ 31,5 Mio (wie Staatssculden)- Emission neuer Aktien - Kaum einnahmen aus Handel, trotzdem bald sehr beliebt von Mississipi-Aktien inspiriert (auch als klase, dass Projekt in FR scheitert)- in GB würde alles anders sein Kredit könne immer weiter gestreckt werden Spekulation

Phase 3 – Euphorie:

- durch die wiederholte Emission neuer Aktien zu immer höheren Kursen- gezielte verbreitugn von Geruechten (hochprofitabel, Dividenden) Verträge mit Spanien: England Freihandel mit all seinen Kolonien unendlich viel Silber - so grosses Interesse: Ratenzahlungen bei Emission vereinbart Anlagen durch Kredite finanziert - Südseemanie: alles der Thematik stieg auf grosse Nachfrage - Kurs stieg 10-Fach in 6 Monaten bis 1720 d- zahlreiche Us gegründet für skurrilste Geschäftsideen: begeisterte Anleger- steigende Kurse auch auf anderen Maerkten Gefahr für South Sea Company Juni 1720 Gesetz: Verbot der Gruendung und Ausdehnung „unberechtigter“ Us

Phase 4 – Kritische Phase:

- „Bubble Act“ Gesetz 1720 = Wendepunkt der Blase Keine neuen Kapitalgesellschaften ohne Zustimmung Parlament Schutz der South Sea Company notwendig wegen scheinbar grenzenloser Handelsmoeglichkeiten Aktiengesellschaften schossen wie bubbles aus dem Boden einige blaehten sich auf und platzten in wenigen Wochen eine Gesellschaft: Gruender verriet Geschaeftszweck nicht, dennoch Investoren Gruender setzte sich ab Auch bestehende Us ausserhalb Geschaeftszweck verboten - Anleger reagierten sofort August 1720: Preissturz 70% South Sea Company August Vertrauen schwer belastet Gerüchte: Aktienverkäufe der Unternehmensführung der South Sea Company zeitweise kurze Erholungen durch positive Unternehmensmeldungen f- ploetzlich schwierigkeiten Aktien zu platzieren - weiterhin keine Gewinne aus Südseehandel erste Großaktionäre verkaufen- Hauptversammlung um Vertrauen der Oeffentlichkeit zu halten Verdienste wurden hochgelobt Sie hätte mehr „als die Krone, die Kirche oder die Richterschaft“ bewirkt- Öffentlichkeit unbeeindruckt: Noch am selben Tag fiel die Aktie auf £ 640 bald £ 400

Phase 5 – Abscheu:

- August 1720- Dividendenzahlung koennen nicht geleistet werden - September mehrere Zusammenkünfte Company-Direktoren & Bank of England Gerücht Bank würde Obligationen im Wert von £ 6 Mio. in Umlauf bringen bald klar, nur ein Geruecht- Kurs stürzte weiter ab nach 18. August auf £ 200 Ende des Jahres Aktie wieder bei £ 120- Gesamtmarkt kollabierte verschlechterte britische Wirtschaftslage Zahlreiche Us zahlungsunfaehig - berühmtestes Opfer: Isaac Newton: Verlust von £ 20 000 “I can calculate the movement of the stars, but not the madness of men”