Investition und Finanzierung (Fach) / formeln und zusammenhänge (Lektion)

Diese Lektion wurde von sora_anna13 erstellt.

Lektion lernen

zurück  |  weiter 1 / 1

• Leverage effekt der einsatz von fremdkapital hebelt die eigenkapitalrentabilität nach oben solange zinsaufwand kleiner als ek rentabilität ergibt fk aufnahme sinn -sonst negativer leverage effekt Darüber hinaus wirkt der Leverage-Effekt nur solange (positiv), wie die Investitionsrendite (die Gesamtkapitalrentabilität) größer als der Fremdkapitalzins ist
• ek rentabilität berechnen K0 x (1 + i) ^n = Ko + vermögensendwert ( investitionsgewinn) nach i auflösen n= laufzeit des kredites K0 = eigenkapital
• grundlagen formel zur ertragssteuer berechnung ( steuerbemessungsbasis) steuerbemessungsbasis = einnahmen aus investion + zinsertrag aus investition - zinsaufwand- abschreibungen Achtung: Negative steuersätze sind möglich! z.b. -1000 als bemessungsgrundlage, dann -250 euro steuern , d.h. muss bei der vermögenswertberechnung als + 250 (- - ) eingehen! Achtung: Wiederanlagebetrage verringert sich um ertragssteuer! dann also: wiederanlagebetrag aus dem vorjahr plus einnahmen aus investition + zinsertrag aus investition - kapitaldienst ( tilgung + zinsen) - ertragssteuer!
• was schreibe ich in finanzierungs zeile? kapitaldienst zahlungsreihe!
• was schreibe ich in investitionszeile t= 0 = gesamter investierter betrag aus ek und fk t1-x = rückflüsse aus den investition
• auf was bei anlageangebot achten? abschlussgebühren abziehen und von verminderten betrag dann erst den vermögensendwert mit aufzinsungsfaktor berechnen!
• was sind ertragssteuern einkommens, kirchen, körperschaftssteueren werden pauschal bei der vermögenswertbestimmung miteinbezogen ( z.b. als prozentsatz von 25 %)
• wie berechnet sich der schuldenstand schuldestand aus vorjahr - TILGUNG!!!! nicht kapitaldienst!
• annuitätendarlehen die rückzahlung erfolgt in gleich hohen beträgen (kapitaldienst) über die gesamte laufzeit; die beträge setzen sich aus tilgung und zins zusammen, das verhältnis von zins und tilgung variiert während der laufzeit ( zins nimmt ab, tilgung nimmt zu) wichtig zur berechnung der annuität: kapitalwiedergewinnungsfaktor ( = 1/ rentenbarwertfaktor) kwf x schuldenstand anfang ( kreditaufnahme) = annuitätendarlehen
• damnum /disagio = zinsvorrauszahlung darlehen wird nicht zu 100% ausgezahlt, sondern damnum / disagio abgezogen durch die verminderte Auszahlung erhöhen sich kosten des kredites! d.h. effektivzins > als nominalzins ( der jedoch zur berechnung der zahlungen genutzt wird) effektivzins außerdem beeinflussbar durch: - unterjährige verzinsung; weitere kosten die durch kredit anfallen
• Anzeige
• warum muss dynamische investitionsrechnung um finanzplan erweitert werden? reale investitionen sind eigentlich keine echten alternativen. nutzungsdauer/ kapazitä/ anschaffungskosten sind oft zu unterschiedlich. außerdem gehen die dynamischen verfahren von vollkommenen unbeschränkten kapitalmarkt aus, was nicht realistisch ist ( einheitlicher kalkulationszinssatz für soll und haben, kein finanzierungslimit) bei vollständigen finanzplänen können unterschiedliche zinsen für soll und haben berücksichtig werden, außerdem können restriktionen bei entnahmen mit bewertet werden
• was wenn das finanzierungslimit überschritten wird? 1) mit bank frühzeitig nachverhandeln! 2) mit investor sprechen, um weniger entnahme bitten, fehlende entnahmen zu späterem zeitpunkt nachzahlen
• kontenausgleichgebot es wird immer so viel getilgt wie möglich! daraus folgt das zunächst nur der sollzinssatz angewendt wird, und erst nach der vollständigen tilgung der habenzinssatz! also nie beide gleichzeitig!
• kontenausgleichgebot achtung: die tilgungszeile ergibt in summe die kapitalaufnahme im jahr 1! im letzten jahr entspricht der kapitaldienst nicht unbedingt den einnahmen aus t3, sondern weniger, weil gar nciht mehr so viel zurückgezahlt werden muss, wie eingenommen worden ist- es bleibt also geld zur wiederanlage! der fehlenden rest bis die kreditsumme abgezahlt ist, bildet also die tilgung in t3, der kapitaldienst dann wieder tilgung plus zinsen
• endwertmethode zahlungsreihe wird aufgezinst mit unterschiedlichen aufzinsungsfaktoren z.b. endwert in jahr 3 rückfluss aus jahr 0 mit n=3 ( kann noch drei jahre angelegt werden und dafür zinsen bekommen) rückfluss aus jahr 1 mit n=2 ( kann noch zwei jahre angelegt werden) kapitalwert ( wert der investition zum zeitpunkt t=0 wird aufgezinst mit einem faktor nämlich der zu n=3
• kapitalwertmethode rückflüsse der zahlungsreiche werden abgezinst zu barwerten rückfluss aus t=0 wird gar nicht abgezinst ( hat ja schon den zeitwert von t=0, weil er ja in t=0 ausgezahlt wurde) rückfluss aus t=1 wird mit n=1 abgezinst ( zinst um eine periode ab um auf zeitpunkt 0 zu kommen)
• endfälliger kredit während der laufzeit wird das darlehen nur verzinst aber nicht getilgt! die tilgung erfolgt am ende der vereinbarten laufzeit mit einer einzigen zahlung! kapitaldienst erst am ende der laufzeit! schuldenstand erhöht sich durch zinsen, wird nicht gemindert, erst am ende der laufzeit auf einen schlag
• investitionsprogrammentscheidung- ein periodenmodell für planungszeitraum = 1 jahr ; für projekte die nur zwei zahlungen verursachen in t=0 und t=1 dean modell funktioniert investition nach höchstem ikv wählen, finanzierung nach niedrigstem; rangfolge bestimmen; investitionen in rangfolge solange tätigen bis ikv der finanzierungen den der investitionen überschreiten
• Tilgungszeitpunkte endfällig - eine Zahlung am Ende der Laufzeit nach tilgungsfreien Jahren jährlich bzw halbjährlich über Kreditlaufzeit ab dem ersten Jahr jährlich/halbjährlich über Kreditlaufzeit
• Zusätzliche merkmale bei krediten auszahlung: wenn nicht 100 % - > disagio  ( "bearbeitungsgebühr"); bei disagio entspricht effektivzins nicht mehr nominalzins! zurück gezahlt werden muss natürlich die gesamtesumme der 100 % bereitstellungsprovision: geld wird bei der bank blockiert, wenn es erst später in anspruch genommen wird, muss eine provision gezahlt werden effektiver jahreszins: ändert sich bei: disgio, unterjährige verzinsung, zusätzlich anfallenden Kosten ( versicherungen usw) zinsbindungsfrist: je länger die zinsbindungsfrist desto höhere kalkulationssicherheit
• ratenkredit tilgung ist immer gleich hoch fallende zinszahlungen tilgung berechnet sich aus darlehensbetrag geteilt durch anzahl tilgungszeitpunkte
• Zinsturnur viertjährlich bedeutet dass jedes quartal die zinsen getilgt werden: berechnet sich dementsprechend (darlehensbetrag  x nominalzins ) /4
• welche spalten benötige ich für tilgungsplan darlehensschuld am jahresanfang tilgung zins kapitaldienst darlehenschuld am jahresende
• eigenfinanzierung/außenfinanzierung börsengang/ kapitalerhöhung für unternehmen mit börsenzugang
• eigenfinanzierung/ innenfinanzierung finanzierung aus abschreibungsgegenständen abschreibungen sind nicht auszahlungswirksam und stehen deshalb dem unternehmen als liquide mittel zur verfügung abschreibungen führen im gegensatz zu anderen kosten ( löhne/ materialaufwand) nicht zu auszahlungen; das geld kann anderweitig genutzt werden ( z.B zur abbezahlung eines bankenkredites)
• fremdfinanzierung/ außenfinanzierung langfristige kreditfinanzierung ( langfristige darlehen) gehen über mindestens vier jahre und ermöglichen hohe kreditvolumina
• fremdfinanzierung/ innenfinanzierung finanzierung aus pensionsrückstellungen manche unternehmen verpflichten sich zur betrieblichen altersversorge und können vom jahr der zusage ( vom arbeitnehmer) an rückstellungen bilden - also schon viele jahre vor dem versorgungsfall. die zurückgestellten mittel stehen betrieb langfristig zur verfügung
• unterjährige verzinsung/ effektivzins Da einige Bankinstitute bei Spar- oder Tagesgeldkonten manchmal die unterjährige Verzinsung anbieten und Zinsen beispielsweise vierteljährlich oder sogar monatlich gutschreiben, ergibt sich für den Sparer effektiv ein noch höherer Zinssatz als es der nominale Jahreszinssatz aussagt. Bei Sollzinsen für Kontoüberziehungen oder für Kredite ist dagegen die monatliche Zinsberechnung noch stärker verbreitet bzw. allgemein üblich. Die Berechnungen gelten daher sowohl für Guthabenzinsen als auch für Kreditzinsen.
• nutzwertanalyse grundsätzliches beispielsweiße genutzt bei lieferantenauswahl -analyse einer menge komplexer handlungsalternativen - präferenzen der entscheidungsträgers werden berücksichtigt -relativierter punktwert ( muss in relation zu punktwerten anderer alternativen oder derm gesamtpunktwert stehen)
• nutzwertanalyse vorgehensweise 1)festlegung und strukturierung der zielkriterien 2) gewichtung der zielkriterien 2.1 vergabe der kriteriengruppengewicht2.2 gewichtung der kriterien innerhalb der kriteriengruppe2.3. multiplizieren von 2.1 und 2.2 3) Teilnutzenbestimmung Zuordnen von zielkriterien zu bestimmten zielerreichungsklassen, die wiederum einem punktwert zugeordnet sind 4) nutzwertermittlung für jede alternative 5) bestimmung der vorteilhaftesten alternative
• Anzeige
• simultane investitions und finanzplanung gesucht ist die optimale anzahl investitions und finanzierungsprojekte bei denen das endvermögen maximal ist
• roi gewinn/ dgk x100
• umsatzrenta gewinn/umsatz x 100
• kapitalumschlag umsatz/ dgk x100
• wann ist die investition mit dem höherern kapitaleinsatz zu wählen? wenn der zusätzliche kapitaleinsatz höher ist als die vom investor geforderte mindestrendite
• besonderheiten der dynamischen investitionsrechnung es kommt nicht nur auf betrag sondern auch auf zeitpunkt der zahlungen an ( zeitwerte!) anschaffungskosten werden nicht periodisiert, sondern in voller höhe in der periode angesetzt in der sie anfallen wird durch zahlungsreihe charakterisiert mehrperiodenmodell
• interner zinsfuß der zinsfaktor bei dem der kapitalwert null ist kennzeichnet die rentabilität des jeweils noch gebundenen kapitals nur für isoliert durchführbare investitionen: höchstens ein vorzeichenwechsel in zahlungsreihe ( sonst mehrdeutige oder nicht existene zinsfüße) mindestverzinsung bei der aus der investition noch keine verluste entstehen
• wiederanlageprämissen kw /interner zinsfuß kw: aufnahme und anlage finanzieller mittel zum kalkulationszinssatz bei vollkommenen unbeschränkten kapitalmarkt interner zinsfuß: verzinsung von zwischenanlagen ( während der projektdauer anfallende zahlungsüberschüsse) zum ikv  -> damit das realistisch wäre bräuchte man ein investitionsobjekt mit gleichem internen zinsfuß
• wann mit ikv arbeiten i = rD = kapitalwertkurven schneiden sich = gleicher  kapitalwert i> rD= ikv und kw kommen zum gleichen ergebnis i< rD= nur kw verwenden
• kapitalwert und interner zinsfuß liefern immer unterschiedliche ergebnisse wenn kapitalwertkurven sich im positiven schneiden ( schnittpunkt = kritischer zinssatz) und i< rD
• ratenkredit immer gleich hoher tilgungsbetrag mit sinkenden zinszahlungen berechnet sich aus darlehensbetrag dividiert durch anzahl tilgungstermine
• statische amortisationsdauer - vergleichsmöglichkeiten zweier alternativen 1) amortisationsdauern amortisationsdauer in % der nutzungsdauer 2) gewinn pro jahr/ gewinn pro nutzungsdauer
• auf was achten beim alternativen vergleich von finanzanlage zu investition ( statische investitionsverfahren) endkapital finanzanlage: startkapital + zinsen endkapital investition: cashflow! also gewinn + abschreibungen
• wodurch sind zahlungsorientierte investitionen gekennzeichnet wenn eine entscheidung für das unternehmen durch einen zusätzlichen zahlungsstrom gekennzeichnet ist, der mmit auszahlung beginnt
• was sind betriebsmittelkreditlinien dann von unternehmen genutzt wenn auszahlungen ( gehälter/ löhne) den einzahlungen aus verkaufserlösen vorherhergehen diese differenzen können über betriebmittellinien ausgegelichen oft auf bis auf weiteres linien genannt
• eigenkapitalunterlegung von banken bestimmte menge an eigenkapital muss von banken vorgelegt werden ( vorschrift der aufsichtsrates) begrenzt die geschäftstätigkeit der banken und dient als risikopuffer
• aus welchen komponenten setzt sich kosten für kredit zusammen aus den kostenbestandteilen der bank - also zu welchen kosten banken geld am kapitalmarkt aufnehmen = refinanzierungskosten 1) von der ezb 2) von kunden 3) kapitalmarktanleihen weitere kosten für die bank: kosten für mitarbeiter / miete usw risikokosten ( 1-2 % der kreditsumme) kapitalkosten, erwartete verluste und betriebliche kosten werden zusammen auch als bankenmarge bezeichnet
• fristenkongruenz der kredit sollte maximal so lange laufen wie die nutzungdauer der maschine ist
• welche zinsen sind bei baw linien üblich variable zinsen = werden vor markthintergrund festgelegt
• was sind personal / sachsicherheiten personal: bürgschaften sach: vermögensgegenstände des schuldners

zurück  |  weiter 1 / 1