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Finanzierung & Investition (Fach) / Grundlagen der Finanzwirtschaft (Lektion)
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- Signalling Agent versucht durch bestimmte Aktionen die Qualität des Gutes zu signalisieren.
- hidden action Informationsasymmetrien nach Vertragsabschluss fehlende Überwachungsmechanismen führen dazu, dass der P den A nur eingeschränkt kontrollieren kann
- hidden action Problematik Moral Hazard (moralisches Risiko) z.B. Realisierung riskanter Investitionsvorhaben
- Agency-Kosten Überwachungskosten Opportunitätskosten Risikoprämien
- hidden characteristics Agent verfügt über Eigenschaften, die der P vor Vertragsabschluss nicht beobachten konnte sowohl unerwünschte, aber nicht existierende als auch unerwünschte, aber verheimlichte möglich
- hidden intentions P bleiben die wahren Absichten des A verborgen, daher angewiesen auf Loyalität Gefahr, dass sich eigenmotiviertes Handeln auf Zielerreichung des P auswirkt
- Überwachungskosten ...entstehen durch die Deckung des Prinzipals sowie zur Kontrolle des Agenten
- Opportunitätskosten ... entstehen, wenn Agent für den Prinzipal suboptimale Entscheidungen trifft.
- Risikoprämien ... für den Agenten entstehen bspw. in Form einer variablen Vergütung
- Definition Corporate Governance (CG) Unter Cg wird der faktische und rechtliche Ordnungsrahmen von Unternehmen verstanden, der eine gute und ordnungsgemäße Unternehmensführung, -kontrolle und -überwachung im Sinne alle Shareholder und Stakeholder geährleistet und unterstützt.
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- Corporate Governance (CG) Problematik einheitliche und umfassende Theorie zur Beschreibung und Erklärung nicht vorhanden Thematik wird aus dem Blickwinkel verschiedener Disziplinen theoretisch begründet und empirisch erforscht (z.B. NIÖ, ReWe, Management, Rechtswissenschaft)
- Ziele Corporate Governance Erhöhung des Shareholder Value (Erzielung einer Kurs-Prämie am Kapitalmarkt) Schaffung sozialer Verantwortung der Unternehmen im globalen, gemeinwirtschaftlichen Sinn
- Corporate Governance wesentliche Bestandteile Rechte / Pflichten Aktionäre: Gleichbehandlung "one share - one vote" Annahme / Ablehung von Übernahmeangeboten entscheiden alleine Aktionäre regelmäßige Kommunikation zw. Vorstand und Aufsichtsrat (Risikolag und dessen Management) Vorstend stimmt strategische Ausrichtung mit Aufsichtsrat ab und erörtert die Umsetzung Vorstand muss Interessenkonflikte offen legen (Wettbewerbsverbot, externe Organfunktionen bedürfen Zustimmung des Aufsichtsrats)
- Investor Relations nachhaltige Unternehmenswertsteigerung Investoren sollen den Fair Value des Unternehmens erkennen
- Investor Relations Finanzwirtschaftliche Ziele Reduzierung der Kapitalkosten Senkung der Volatilität Zugang zum globalen Kapitalmarkt Verhinderung einer feindlichen Übernahme Reduktion von Unternehmenskrisen strategische M&A-Aktivitäten Optimierung der Aktionärsstruktur
- Investor Relations Kommunikationspolitische Ziele Übermittlung des Fair Value an den Kapitalmarkt Vertrauen aufbauen Bekanntheitsgrad erhöhen Branchenzugehörigkeit vertiefen Informationsniveau verbessern Renommee ausbauen Attraktivität als Arbeitgeber erhöhen