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VWL (Fach) / Finanzmärkte und Finanzkrisen (Lektion)

Diese Lektion wurde von Ischgli erstellt.

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• Bedeutung von Finanzmärkten: Konsumenten können sparen, Unternehmen können nicht nur durch Eigenfinanzierung bestehen. Banken, Kapitalmärkte = Intermediäre zw. Sparern und Investoren. ggehen dabei Risiken ein + vergeben Kredite = zusätzl. Risiko. Notenbank versucht mit geldpolitischen Instrumenten Kredite zu steuern.
• Intertemporaler Handel: Haushalte können sparen oder sich verschulden (höherer Gegenwartskonsum aber Konsumverzicht in Zukunft). Anreiz für Konsumverzicht (jetzt wegen sparen) ist Zins. Zinszahlungen nur möglich wenn Investition Rendite erwirtscahftet. Zins hängt von Risiko und Liquiditätspräferenzt der Anleger ab.
• Koordinationsprobleme von Sparern und Investoren: Beispiel UNternehmen sucht Kapitalgeber, braucht 10 Mio. Probleme: 1. Informationskosten: Wie finden, ist er kreditwürdig? 2. Transaktionskosten: Kosten für Abschluss des Kreditvertrages 3. Diversifikationsproblem: KApitalgeber will Summe lieber auf viele verteilen als auf einen. 4. Losgrößenproblem: Viele würden gerne investieren aber haben nicht so viel Geld 5. Fristenproblem: Unternehmen braucht 10 Jahre, Kapitalgeber gibt 5 Jahre.
• Lösung des Koordinationsproblems: (volkswirschaftl. Funktion von Banken) 1. Reduzierung von Informationskosten: Bank sucht Anleger, prüft Kreditw. 2. Reduzierung von Transaktionskosten: Banken sind auf Kreditverträge spezialisiert. 3. Risikotransformation: Ausfall eines Kreditnehmers ist weniger problematisch für BAnk als Kreditgeber. 4. Losgrößentransformation: kleine Ersparnisse werden gesammelt und gebündelt. 5. Fristentransformation: durschnittliche Laufzeit länger.
• Kapitalmarkt als Bankenalternative: stattdessen Aktien oder Anleihen: Funktionen: Risikotransformation: kleine Wertpapierstückelung = Risikodiversifikation Losgrößentransformation: durch viele kleie Anleger können große Summen gebildet werden Fristentransformation: Titel können jederzeit verkafut werden.
• Bedeutung Kapitalmarkt für Anleger? Höhere Chancen und Risiken: Bankeinlagen weitgehend gesichert, nicht bei Anlagen. ANleger verlassen sich auf Ratingagenturen da mit Aktienkurs überfordert sind. Risikoreiche Anlagen ermöglichen hohe Renditechancen.
• Definition und Funktion von Derivaten: Finanzprodukte, deren Preis vom Preis eines anderen Werts abgeleitet wird =Basiswert.          (wird als Termingeschäft charakterisiert) 2 Funktionen: Risikoabsicherung (Hedge): Absicherung gegen Preisschwankungen von Rohstoffen Aktien Lebensmitteln etc. (marktabhängige Bezugsgröße (Basiswert/Underlying)) Spekulation: lassen sich zur Spekulation auf Kursgewinne/verluste des Basiswerts verwenden, Mittels hebel die so konstuerit sind, dass ein hoher Gewinn erzielt wird Bsp: Anleger spekuliern auf steigende/fallende Kurse von Wertpapieren. Sehr riskant.
• Kategorien von Derivaten? 1. Future: Käufer hat Pflicht den Basiswert zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einen festgelegten Preis zu liefern/kaufen (bei Abschluss festgelegt). 2. Option: Käufer hat Recht bis zum Verfalldatum der Option den Basiswert zu kaufen. Verkäufer hat Pflicht zu verkaufen. 3. Swap: Serie hintereinander geschalteter Festgeschäfte Bsp. Credit Default Swaps Absicherung v. Ausfallrisiken. 4. Zertifikat: derivatives Finanzinstrument, mit dem der Anleger an der Entwicklung des Underlyings partizipiert.
• Bestimmung von Wertpapierkursen (Determinanten) gibt nur subjektiven Aktienwert (hängt von Investor, Geldpolitik etc ab) Spekulation = Kauf eines Gutes nur um es später weiter zu verkaufen, wichtig ist Einschätzung wie das Gut von anderen NAchfragern in Zukunft eingeschätzt wird (Beauty contest, Keynes). = dadurch kann es zu spekulativen Blasen kommen.
• Risiken im Finanzsystem (für Anleger) Kursänderungsrisiko: (bei Anleihen gering, heftig bei Derivaten wg. Hebeleffekt) Ausfallrisiko/Bonitätsrisiko: Je schlechter die Bonität desto höher das Ausfallrisiko Zinsänderungsrisiko: Wert der Anleihe sinkt wenn der Zinssatz steigt, da Anleger ihr Kapital zum neuen Zinssatz anlegen. Währungs-/Wechselkursrisiko: Möglichkeit von Wechselkursschwankungen. daraus folgt: Notwendigkeit von Risikodiversifikation, Meiden übermäßiger Renditeversprechen.
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• Systemisches Risiko Schieflage einer einzelnen Bank kann sich auf das gesamte Bankensystem auswirken Bestimmungsfaktoren Starkes Kreditwachstum:Risiko von Verwerfungen  Liquiditätsengpässe: Gefahr von Bank runs Too big to fail: überhöhtes Risiko Too interconnected to fail: Kettenreaktionen

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