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Investition und Finanzierung (Fach) / Klausurübung (Lektion)

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• Bei einer Investitionsentscheidung handelt es sich um... .. die Entscheidung bezgl. der Auswahl von Wirtschaftgütern bzw. Vermögensgegenständen
• Beginn des Zahlungsstroms bei Inv. & Finz. Finanzierung beginnt mit einer Einzahlung (Plus) Investition beginnt mit einer Auszahlung (Minus)
• Geld für Investitionen kommen aus? (2) Beteiligungskapital (von Eigentümern oder Teilhabern der Unternehmung) Kreditkapital (von Gläubigern)
• Veränderung der Höhe und/oder Struktur des Vermögens durch I+F Investitionen ändern die Höhe und/oder Struktur des Vermögens des Investors Finanzierung ändern die Höhe und/oder Struktur des Vermögens des Schuldners
• Geregelte Beziehungen in den Verträgen bei I+F (6) Rechtsbeziehungen Zahlunsgbeziehungen Informationsbeziehungen Mietentscheidungsbeziehungen Kontrollbeziehungen Sicherungsrechtebeziehungen
• Traditionelle Betrachtungsweise bei Finanzierungsentscheidungen Sichtweise: I+F stellen eine Hilfssfunktion von Produktion und Absatz dar Schwerpunkte: - Deckung des Kapitalbedarfs für Invetsitionen durch zahlreiche Finanzierungsmöglichkeiten - Sicherung des finanziellen Gleichgewichts (Liquidität) - Leistungs- und güterwirtschaftliche Sicht
• Moderne Betrachtungsweise der Finanzierungsentscheidungen Sichtweise: I+F sind als Kern der Unternehmenspolitik zu sehen, die die Wahl zwischen zeit-verschiedenen Vorteilen beeinhalten Schwerpunkt: -Unternehmensplanung mit Hilfe von Zahlungsreihen für Investitionsmöglichkeiten, Finanzierungsmöglichkeiten und Zielgrößen -Berücksichtigung von Unsicherheiten - Rentabilität und Liquidität als wichtige Ziele
• Oberziel finanzwirtschaftlicher Entscheidungen Marktwertmaximmierunf des Eigenkapitals
• Nach wem werden die Ziele ausgerichtet? Nach dem Eigenkapitalgeber, da der das Verlustrisiko trägt (Residualeinkünfte)
• Beurteilungskriterien für Investitionsobjekte (6) Kapitalwert (Lohnt sich die Inv.? Welche Inv. mache ich?) Amorisationsdauer (Wann habe ich mein Geld wieder raus?) Annuität Interner Zinsfuß (Zinsen der Inv. gegenüber Anlagezinsen) Initialverzinsung ROI
• Anzeige
• Schwäche des ROI Die Schwäche des ROI liegt darin, dass die zeitliche Verteilung der Einzahlungüberschüsse und damit deren Zinseffekte keine Rolle spielen. Der ROI sollte nur Anwendunung finden, wenn die Einzahlungsüberschüsse in etwa gleicher Höhe ausfallen. Verwendet man den ROI zur Beurteilung der Vorteilhaftigkeit von Invetsitionsobjekten, dann ist dies problematisch: Selbst wenn der ROI größer als der Kapitalzinsfuß ist, dann der Kapitalwert negativ sein
• Beschreibung Dean-Modell Das Dean-Modell stellt die Finanzierungsobjekte und Investitionsobjekte gegenüber. Dadurch erkennt man welche Investitionen mit welcher Finanzierung gemacht werden können, bis zum cut-off Punkt an dem der Zins der Finanzierung höher ist als der Zins der Investition Kritik: reine ein-Perioden Betrachtung
• Was ist ein Portfolio? Zusammenstellung von unterschiedlichen Wertpapieren Auch die Zusammenstellung mehrerer Investitionsobjekte kann man als Portfolio begreifen
• Portfoliotheorie nach Markowitz Ziel der Portfoliotheorie von Markowitz ist die Optimierung eines Depots am Kapitalmarkt. Genauer gesagt geht es darum, deine Aktien so zu kombinieren, dass du anstatt eine Investition in Einzelaktien zu tätigen, dein Verlustrisiko durch die Bildung eines Portfolios verringerst. Für dein Portfolio selbst ist das Ziel eine möglichst hohe Rendite bei möglichst niedrigem Risiko zu erzielen. Für die Diversifikation, also die Risikostreuung, werden der Erwartungswert, die Standardabweichung und die Korrelation der Aktien berücksichtigt. Wir gehen im Rahmen der Portfolio Theory davon aus, dass sich die empirischen Daten der vergangenen Renditen mit den zukünftigen Renditen decken
• Finanzierungsformen Eigenfinanzierung (Beiligungsfinanzierung, Selbstfinanzierung aus Gewinn, Finanzierung durch Vermögensumschichtung, Finanzierung aus Rückstellung) Fremdfinanzierung (Ausgang von Finanztiteln)
• Kapitalbeschaffung bei Einzelunternehmung Aus Privatvermögen durch Zufluss oder Entnahme oder AUfnahme eines stillen Teilhabers
• Kapitalbeschaffung bei OHG (3) -Beteiligungsfinanzierung, -Erhöhung der Einlagen der Gesellschafter -Aufnahme neuer Gesellschafter
• Kapitalbeschaffung bei KG (2) - Kpaital ist durch Einlagen und Entnahmen jederzeit veränderbar -Aufnahme neuer Kommanditisten
• Kapitalbeschaffung bei GmbH (2) - Aufnahme neuer Gesellschafter -Erhöhung der bisherigen Einlage
• Kapitalbeschaffung bei AG Ausgabe neuer Aktien
• Innenfinanzierung (Definition, Differenzierung) Eine Innenfinanzierung entspricht einer innerbetrieblichen Finanzierungsquelle. Lässt sich differenzieren in eine Selbstfinanzierung und eine sonstige Innenfinanzierung
• Bestandteile der Selbstfinanzierung -Finanzierung durch einbehaltene Gewinne -Finanzierung aus Abschreibungswerten -Finanzierung durch Rückstellung
• Bestandteile der sonstigen Innenfinanzierung -Vermögensumschichtung -Rationalisierungsmaßnahmen -Abstoßen von Vermögensteilen -Verkauf von Forderungen
• Zwischenformen zwischen Außen-Eigen- und Außen-Fremdfinanzierung Stimmrechtlose Vorzugsaktien Genusscheine Gewinnschuldverschreibung Wandelschuldverschreibung
• Recht bei Stammaktien Recht auf Gewinnanteile Recht auf Beteiligung am Liquidiationserlös Anspruch auf Rechenschaft und Information Stimmrecht Bezugsrecht

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