Fundamentale Wertpapieranalyse:

Hat 2 Ziele:

Ziel A: Grund steigender / fallender Aktienkurse erklären- zB WEIL wirtschaftliche oder geopolitische Entwicklung => Kursentwicklung Weizenpreis steigt, weil eine Jahrhunderthitze über Kansas den Anbau zerstört USD sinkt, weil eine militärische Auseinandersetzung im Nahen Osten bevorsteht- "Kennt man den Grund, kennt man moegliche Auswirkungen"

Grenzen:- Nicht so eindeutig: Hintergründe nicht voll erfassbar / interpretierbar- Marktmechanismus ist oft inkonsistent Nachrichten mit Preisentwicklung verbinden Grund mit tatsächlicher Auswirkung verbinden- oft bestimmen die Kursentwicklung, nicht die Nachrichtung die Kursentwicklung zB Frühjahr 2010: Argument1: Griechenlandkrise => steigende Kurse (schwache Entwicklung Japan Aktien da bevorstehende Staatspleite G.) Argument2: Griechenlandkrise => fallende Kurseals (steigenden südkoreanischen Aktien da Wall Street Gefahr aus G ignoriert)

Ziel B: Aktiengesellschaften durch U-kennziffern bewerten Chancen auf Kursgewinne ableiten

2 verbreitete Analyseformen

1. Dividend-Discount-Modell (DDM) auf Aktien beschraenkt

2. Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) weit umfassender

Analysen sind nur vorteilhaft wenn: - Verwendete Infos am Markt noch unbekannt - Infos z.B. Produktneuheiten => ++ Cashflow (zB Medikamente)